近期卢比走弱的关键因素
外国资金卖出印度股市，也加重卢比压力。4月前两个交易日，FII（Foreign Institutional Investors，外国机构投资者）卖出18262.28亿卢比；3月则每个交易日都呈净卖出。 市场关注周三RBI的货币政策决定，预计利率维持不变。另一焦点是美国ISM服务业PMI（采购经理指数，用于衡量服务业景气；高于50表示扩张）3月数据，14:00 GMT公布，预估55.0，2月为56.1。 技术面上，USD/INR支撑看向92.35；若收盘跌破，可能进一步指向91.35。阻力在20日EMA（指数移动平均线，用来平滑价格、判断趋势）附近约93.00，其后为93.66；历史高点为95.22。 由于USD/INR正在测试92.85，短期内卢比转弱的迹象更明显。油价高涨加上外资明显流出，形成强阻力。未来几周可考虑买入虚值USD/INR看涨期权（call option，看涨期权；“虚值”指行权价高于现价，成本较低，但需要价格明显上行才获利），以有限风险布局可能的上行走势。未来一周的策略考量
WTI油价若持续高于每桶100美元，将是卢比的重大风险，因为印度原油需求超过85%依赖进口。这与2022年地缘冲突升温时的情况相似：油价飙升，直接扩大印度经常账户赤字（对外收支缺口）并压低汇率。若高油价维持一段时间，USD/INR很可能回测前高区域。 FII在两天内撤出逾18000亿卢比的强力卖盘，延续了2024年末季度的资金外流趋势。资金持续流出通常会推高美元需求，并让卢比承压。只要中东紧张局势未缓和，资金避险（把资金转向相对被视为更安全的资产，如美元）可能延续，INR（印度卢比）不易站稳。 周三RBI政策声明是本周最大事件风险，可能引发波动上升。市场虽预期维持利率不变，但若央行发表偏“鹰派”（hawkish，强调抗通胀、倾向收紧政策）的言论，卢比或短线走强；若偏“鸽派”（dovish，强调支持增长、倾向宽松），则可能加速走弱。可考虑用多头跨式期权（long straddle，同一到期日同时买入同执行价的看涨与看跌期权，押注大波动、不押方向）来交易该事件，争取捕捉任一方向的大幅波动。 技术层面，93.00可视为开新多仓的关键触发位。若价格有效突破20日EMA，意味着USD/INR的上升动能可能回归。这可作为加码期货多头（futures long，在期货合约上押注价格上升）的信号，初步目标看向4月2日高点93.66。
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