日元在周五北美早盘交易时段回吐早前对美元的涨幅。美元/日元在一度跌至约155.50后反弹至约156.55，使该货币对当天小幅走低。
日元在欧洲早盘出现的急剧波动，市场解读为日本可能在外汇市场出手干预。外汇干预指政府或央行买卖外币，以影响汇率走势；当时并无官方公告确认。
可能的干预信号
市场对“未公告行动”的预期，来自财政部长片山五月（Satsuki Katayama）周四的表态，称正更接近在汇市采取果断措施。日元早前的快速拉升在当天后段降温。
美元/日元的反弹也受到限制，因为美元在整体市场走弱，尽管市场仍预期美联储今年不会降息。CME FedWatch数据显示，美联储在年底前将利率维持在3.50%–3.75%区间的概率为83.6%。CME FedWatch是根据利率期货价格推算市场对美联储政策利率路径的工具。
周五稍后，市场焦点转向14:00 GMT公布的美国4月ISM制造业PMI数据。PMI是“采购经理指数”，用来衡量制造业景气度，高于50通常代表扩张。市场预测值为53.0，高于3月的52.7。
近期美元/日元在155.50与156.55之间大幅来回，显示未来可能进入更高波动期。波动率指价格在短时间内大起大落的程度；在疑似日本干预的影响下，单边押注（只赌上涨或只赌下跌）风险很高，更适合考虑能从大幅震荡中获利的做法。
高波动下的交易策略
日本财政省随后确认，已动用约5.5万亿日元支撑日元，这是自2022年底以来最大规模的单日行动。虽然这令汇价短暂下跌，但利差带来的压力仍强。利差是两国利率差距，通常会吸引资金流向高利率货币，从而推高相关汇率。这也说明当局愿意出手，使157-158附近暂时形成“软顶”。软顶指价格接近该区间时更可能遇到阻力，但不代表绝对无法突破。
美元未能强势上攻也是关键因素，尤其是上周美国ISM制造业PMI仅为51.5，低于市场预测的53.0。数据转弱强化了一个观点：即使美联储维持利率不变，经济数据也未必足以支持美元持续走强。因此，美元/日元若再上行，可能更多是缓慢上移，中间穿插急跌。
在这种背景下，未来一个月通过期权“买波动”可能更稳健，例如做多跨式（Long Straddle）或宽跨式（Long Strangle）。期权是给持有人在到期前以特定价格买入或卖出标的的权利；跨式是同时买入同一到期日、同一执行价的看涨与看跌期权；宽跨式是买入同一到期日、不同执行价（更分散）的看涨与看跌期权。它们的共同点是：只要价格出现显著上涨或下跌，就可能获利，从而减少必须猜对方向的要求。
这与2025年末的震荡行情相似，当时口头警告导致汇价出现难以预测的尖峰波动，但官方行动并不连续。若仍想做方向交易，可考虑使用“借记看涨价差”（Debit Call Spread）押注走高并控制风险。该策略是买入较低执行价的看涨期权，同时卖出较高执行价的看涨期权，以降低成本；缺点是上方利润被限制，但也能在日方更强力干预导致突然下跌时，更好地保护资金。
