布伦特原油价格出现剧烈波动，主要与华盛顿对战争相关消息的说法不断变化，以及市场流动性偏低有关。布伦特一度跌至每桶93美元，随后又反弹至102美元以上，之后期货回到100.2美元，较早前约115美元的水平明显回落。
路透社报道，在白宫宣布“缓和紧张局势”前，市场出现比预期更大的可疑交易（指交易时点与消息公布高度贴近、可能涉及提前布局的异常买卖），随后价格下跌。相关交易活动在3月与4月合计约70亿美元。
流动性不足与新闻标题引发的价格急摆
所谓“流动性低”，就是市场里愿意随时报价、接单的买家与卖家较少，导致成交不顺、价差扩大，价格更容易被少量交易推高或压低。报道指出，活跃交易者减少，而“算法交易”（用电脑程序按规则自动下单）与“产油商”（生产原油的企业）构成了剩余参与者的重要部分。价格反应对频繁、甚至互相矛盾的官方信号非常敏感。
紧张局势在“很快可达成协议”的说法后再次升温，随后又出现若伊朗拒绝美国一页纸提案就威胁轰炸伊朗的表态。其他进展包括：要求通过霍尔木兹海峡必须向“波斯湾海峡管理局”提交强制申请，以及有报道称美国可能重启“自由计划”（Project Freedom，指护航商业船只通过霍尔木兹海峡的行动），前提是重新获得海湾地区基地与空域的使用权。
另外还有报道称，波斯湾出现涉及伊朗、美国与阿联酋的再次袭击。特朗普对ABC News表示停火仍然有效；但彭博引述伊朗Press TV称停火已被破坏。
波动加剧下的原油期权布局
2025年出现的这种走势与过去的地缘冲击非常相似。例如，CBOE原油波动率指数（OVX，用期权价格推算市场对未来油价波动的预期，常被当作“市场恐慌程度”指标）在冲突期间往往飙升，2022年俄乌战争爆发后就出现过。这意味着，只要中东紧张局势有任何新消息，价格都可能被放大波动。
由于从115美元下跌被视为过早，交易者可考虑买入看涨期权（call option：支付一笔期权金后，获得在到期前以约定价格买入的权利）来布局可能的快速冲高。该策略可参与上行，同时把最大亏损限制在已支付的期权金。
霍尔木兹海峡的现实供应风险为油价提供支撑。美国能源信息署（EIA）长期指出，全球每日约五分之一的原油供应会经过这个“咽喉要道”（chokepoint：一旦受阻就会影响大量运输的关键通道）。如果认为这种供应风险会阻止价格全面崩跌，交易者也可卖出虚值看跌期权（out-of-the-money put：行权价低于现价的看跌期权；卖出后收取期权金，但若大跌需承担买入的义务），以收取期权金。
展望2026年5月与6月，北半球进入夏季出行旺季，通常带动原油需求。季节性需求支撑叠加地缘风险，使大幅下跌的概率低于突然冲高。使用牛市看涨价差（bull call spread：同时买入较低行权价的看涨期权、卖出较高行权价的看涨期权，以降低成本并锁定最大风险与最大收益）可在控制风险、降低入场成本的同时，争取上行空间。
