地缘政治风险支撑价格
地缘政治风险（国家之间的政治与军事冲突风险）也支撑了价格。特朗普威胁称如果谈判失败将对伊朗采取军事行动；伊朗表示美国在中东的基地将成为目标，这会让数万名美国军人面临风险。美伊核谈（围绕核计划的谈判）原定于周四在日内瓦举行。 但由于市场对美联储（美国中央银行）短期降息（降低政策利率）预期减弱，白银涨势可能受限。Austan Goolsbee 表示通胀（物价持续上涨）改善停滞，且 3% 的通胀率高于 2% 的目标；Susan Collins 表示在一段时间内保持利率不变似乎更合适。 国际货币基金组织（IMF，为各国提供金融支持与政策建议的机构）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，关税在一定程度上影响了美国商品通胀。她说，将联邦基金利率（美国最核心的短期政策利率）维持在 3.25%–3.5% 有助于回到充分就业（多数人能找到工作的状态），同时降低公共债务（政府欠债）需要果断的财政行动（税收与支出政策）。为波动做准备
即将举行的日内瓦对伊朗谈判是推动价格上行的关键催化因素（可能触发行情变化的事件）。如果谈判破裂，避险需求增强，白银可能被推向 100 美元附近。可以考虑使用看涨期权（到期前以约定价格买入的权利）来把握上涨空间，同时在达成外交解决方案时控制风险。 不过，也不能忽视美联储对通胀仍接近 3% 的强硬立场（更倾向于维持高利率来压通胀）。2024 年通胀曾长期“粘住”（很难快速回落），常在 3.1% 以上徘徊，从而推迟了当时的降息。若经济继续表现强劲，可能强化“利率更高、维持更久”（higher for longer）的政策思路，使看跌期权（到期前以约定价格卖出的权利）成为对冲（降低潜在亏损的保护）从高位大幅回调风险的选择。 在多空力量对立下，采用能够在价格大幅上升或下跌时都可能获利的策略（例如买入跨式组合 long straddle：同时买入同到期日、同行权价的看涨与看跌期权）更稳妥。如果冲突推动价格急涨，或美联储偏鹰（更重视抑制通胀、倾向高利率）主导市场情绪导致价格急跌，该仓位都可能受益。当前价格明显高于 2024 和 2025 年大部分时间的 25–30 美元区间，短期内回到平稳状态的可能性不高。 还要注意白银在此环境下跑赢同类资产。金银比（黄金价格与白银价格的比值）已较 2024 年约 85:1 的水平明显收缩，说明当前白银更受青睐为避险资产。交易者应密切关注该比值，因为一旦反转，可能是动能（价格上涨的持续力量）开始从白银转移的早期信号。
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