市场关注点与避险需求
市场关注战事是否会扩大成中东更大范围的地区冲突。若扩大，可能推高油价、抬升通胀（物价普遍上涨），并拖累全球经济增长。 日元也受到日本央行可能提高利率的预期支撑。相反，美国联邦储备委员会（美联储）仍被认为未来几个月可能降息，这会压低美元。利率指央行设定或影响的借贷成本；加息通常推高本币，降息通常压低本币。 接下来几周的核心应放在市场波动上。“VIX”（波动率指数，也常被称为“恐慌指数”，用来反映市场对未来波动的预期）已经从2025年大部分时间的13–15低位升至接近30的水平。这类似于2022年俄乌冲突初期的冲击，意味着通过“期权”（一种支付权利金后获得在未来按约定价格买卖资产权利的工具）来布局“做多波动”（押注波动变大）更稳妥。做多波动通常通过买入期权来实现，因为价格大幅上或下都可能获利。 更大范围冲突若直接威胁霍尔木兹海峡，将使油价快速飙升，这也是我们最看重的交易方向。我们在布局类似2022年初的行情：当时布伦特原油（国际基准油价之一）在数周内从冲突前约90美元/桶上涨超过30%。买入“虚值看涨期权”（行权价高于当前价格的看涨期权，成本较低，但需要价格大涨才会明显获利）可以在风险有限（最大损失通常是权利金）的情况下获得更大的上涨收益空间。油价期货（约定未来按固定价格买卖原油的合约）上的期权可用于这种布局。USD/JPY 的期权策略
对USD/JPY来说，当前是两个“避险资产”之间的拉锯，短期很难做明确的单边方向判断。美元作为全球“储备货币”（各国央行和国际交易常用来储备与结算的主要货币）与日元在动荡时期的传统吸引力相互对冲，带来很高不确定性。因此，我们关注“买入跨式/宽跨式”策略： – long straddle（买入跨式）：同时买入同一到期日、同一行权价的看涨与看跌期权，押注价格将出现较大波动，方向不重要。 – long strangle（买入宽跨式）：同时买入同一到期日、不同（通常更远）的行权价的看涨与看跌期权，成本更低，但需要更大的价格波动。 这两种策略在汇率脱离当前窄幅区间并出现大幅上行或下行时更容易获利。
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