WTI 连跌第三个交易日，交投于约 86.50 美元附近，此前一度触及一个月低点、略低于 86.00 美元数个点子。美国原油基准在过去两周累计跌幅接近 15%。与此同时，与美伊延长停火相关的风险缓解行情打压避险美元，并推动股市温和反弹。
华盛顿与德黑兰同意签署一份谅解备忘录，将停火延长 60 天，但仍有待美国总统唐纳德·特朗普批准。该安排将使伊朗核计划谈判得以持续推进；据 Axios 报道，此举还可能放宽对霍尔木兹海峡海上交通的限制。另据美国能源信息署（EIA）报告，截至 5 月 22 日当周，美国原油库存减少 332.7 万桶，低于市场预期的 500 万桶；在上周减少 786.4 万桶之后，本周仍录得连续第五周下降。
外交谈判再启与市场反应
我们观察到，WTI 原油在接近一个月低位的约 78.25 美元附近交投，限制了自 85 美元水平以来显著的两周跌势。此次下行压力主要反映市场对维也纳外交谈判重启消息的反应，这提高了伊朗更多供应进入市场的可能性。市场正在计入中东局势降温概率上升。
尽管市场情绪偏空，我们认为基本面仍提供一定支撑。最新 EIA 报告显示，美国原油库存减少 210 万桶，为连续第六周下降。库存持续去化、目前约比同期五年均值低 4%，显示实物需求仍然稳健。
OPEC+、经济逆风与交易策略
展望后市，市场焦点将转向 6 月 2 日举行的 OPEC+ 会议。在油价显著回落的背景下，我们预计该组织将把当前自愿减产（每日 220 万桶）延长至第三季度。任何偏离这一共识的决定，都可能为市场带来显著波动。
除原油自身因素外，我们也关注更广泛的宏观环境：最新个人消费支出（PCE）物价指数略高于预期。通胀黏性可能推迟市场期待的美联储降息，从而抑制经济增长及未来原油需求预期。这一宏观逆风与库存数据的支撑效应相互抵消。
未来数周，我们认为更适合采用期权策略，而非押注单边方向。卖出跨式（straddles）或宽跨式（strangles）或更具优势，以把握我们预计将逐步回落的高隐含波动率；若价格在地缘政治担忧与供应支撑之间转为区间震荡，该策略可通过时间价值衰减获利，同时等待市场消化这些相互矛盾的信号。
