美元因地缘讯号走软
冲突爆发后，市场担心供应中断，油价一度大涨；随后在特朗普言论后回落。另有消息指，七国集团（G7）正讨论通过国际能源署（IEA，协调成员国紧急释油的机构）联合释放战略石油储备，油价也因此放缓。 油价走低减轻市场对通胀（整体物价持续上涨）的担忧，但不确定性仍高。伊朗表示，若美国与以色列的攻击持续，将不允许石油运输通过霍尔木兹海峡。日本风险较大：约95%原油来自中东，其中约70%运输需经过该海峡。 市场目前倾向认为日本央行（BoJ）进一步加息可能延后；同时，美联储（Fed）可能维持高利率更久。美国ADP就业变动（民间机构对私人部门就业的估算）显示，4周平均为1.55万人，高于此前的1.28万人。 日本GDP（国内生产总值，衡量经济总规模）第四季按季增长0.3%（QoQ，按季度比较），高于0.1%；按年率（把季度增速换算成年化）为1.3%，高于0.2%及1.2%的市场预测。接下来数据包括周三日本PPI（生产者物价指数，反映工厂出厂价格、常被视为通胀前兆）与美国CPI（消费者物价指数），以及周五美国PCE通胀（个人消费支出物价指数，美联储更常参考的通胀指标）。美元/日元展望与期权仓位
即便油价回落，美元/日元并未下跌，反而走高至159.50附近，主要受货币政策分化影响：日本央行延后政策正常化（把超低利率/宽松政策逐步拉回正常水平），而美联储为压制顽固通胀而维持较高利率。美日利差扩大，使持有美元相对日元更有利（更高利息回报）。 目前市场焦点已转向日本央行下一步动作。数据显示东京核心通胀维持在2.5%；“春斗”（shunto，日本春季劳资薪资谈判）初步消息指，加薪幅度可能创逾三十年最大。这推高市场预期：日本央行或在未来数周内结束负利率政策（把政策利率从0以下调回0或以上）。 对衍生品（以标的资产价格为基础定价的金融工具，如期货与期权）交易者而言，这类环境适合布局波动率。美元/日元期权隐含波动率（期权价格反映的未来波动预期）升至六个月高位，反映市场对日本央行动作时间与力度缺乏把握。买入近月跨式策略（straddle：同时买入同到期、同执行价的看涨与看跌期权，押注大幅波动、不押方向）或是捕捉大波动的做法，无论日本央行强硬行动或不及预期都可能受益。 鉴于汇价处于数十年高位附近，若日本央行释放更偏“鹰派”（更倾向加息/收紧政策）的讯号，美元/日元出现急跌修正的风险不低。交易者可考虑买入价外日元看涨期权（JPY call；等同买入美元/日元看跌期权USD/JPY put），到期设在未来1至2个月，以较低成本取得明确风险上限的布局方式，押注日元在政策转向下走强。
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