大华银行环球经济与市场研究表示，美元/新元收于1.2900；其模型显示，新元名义有效汇率（S$NEER）位于中点上方1.75%。该行预计，S$NEER在本交易时段将继续维持在中点上方1.50%–2.00%的区间内，对应美元/新元料在1.2872至1.2937之间波动，美元整体获得支撑。
周四亚洲市场走势分化：在印尼央行（BI）加息25个基点后，美元/印尼盾回落至17,710，下跌0.16%；美元/印度卢比降至94.53，下跌0.28%；美元/韩元上升1.50%至1,539.30。马来西亚令吉走弱1.3%至每美元4.1170；美元/新元上涨0.15%至1.2900。随着市场在评估美联储偏鹰立场与美国数据韧性之际，风险情绪略有改善，短端收益率维持高位并支撑美元。
美元偏强下的新元稳定性
在美元走强的背景下，我们认为新元依然表现得相当稳健。S$NEER处于区间偏高位置，约在中点上方1.75%，从而将美元/新元限制在非常狭窄的波动范围内。这反映出新加坡金融管理局（MAS）仍致力于维持强势汇率政策，以管理通胀。
最新数据从两方面强化了这一格局。上周美国核心PCE物价指数显示通胀仍具粘性，维持在2.9%；而5月非农就业报告新增强劲的21万个岗位，使美联储保持鹰派路径。在新加坡方面，5月核心通胀仍顽固地报2.8%，在10月政策会议前，MAS几乎没有理由容许汇率走弱。
区间交易与风险情景
美联储偏鹰与MAS偏鹰之间的拉锯，预示未来几周美元/新元大概率延续区间震荡，或在1.2850至1.2950的通道内运行。对衍生品交易者而言，这种环境有利于采取从低波动中获利的策略。我们认为，卖出美元/新元期权（例如做空跨式或宽跨式）是具吸引力的部署。
这一观点的主要风险在于美国经济数据出现重大意外，可能引发市场对美联储预期的快速重新定价。历史上，美国失业率意外上升往往会触发美元走弱，并可能推动美元/新元跌破当前支撑。反之，区域内较弱的货币（如马来西亚令吉与韩元）则反映出潜在的美元需求，有望限制该货币对的下行空间。
