黄金周二在4,500美元附近交投，上涨0.16%，此前自盘中低点4,463美元反弹；随着华盛顿在黎巴嫩的外交活动有助于为以色列—真主党（Hezbollah）敌对行动降温，美元重新获得部分支撑。据报华盛顿与德黑兰之间的讯息沟通已在数日前停止，显示在德黑兰研究一项美国提案之际，美伊谈判陷入停滞；同时风险情绪改善，削弱了对传统避险资产的需求。油价收窄早前跌幅并转涨0.70%，回升至93.00美元上方，因美国国债收益率回升；10年期收益率上升1个基点至4.461%。美元指数（DXY）持平于99.17。
美国劳动力数据也为金价带来另一重约束。JOLTS职位空缺由3月的688.7万增至4月的761.8万，高于市场共识的688万，缓解了对劳动力市场走软的担忧；与此同时，市场仍聚焦通胀，并在周五公布5月非农就业报告（NFP）前保持谨慎；周三还将发布美联储褐皮书与ISM服务业PMI。技术面上，阻力位在4,500美元附近，其次为20日均线4,580美元及4,600美元；支撑位则在4,450美元附近、200日均线4,416美元、4,400美元以及4,098美元。
市场信号、关键数据与策略展望
截至今日，即2026年6月3日，黄金市场释放出相互矛盾的信号，但短期方向似乎偏向下行。美伊局势带来的地缘政治紧张为金价提供底部支撑，但谈判中断与美元走强限制了显著上行空间。价格在4,500美元关口受阻，显示该区域卖盘兴趣较强。
最新JOLTS报告显示职位空缺达到约760万，出乎不少人意料，并使市场关注点转向周五的非农就业数据。强劲的劳动力数据，加上上一份消费者物价指数（CPI）读数仍顽固地维持在3.5%以上，为美联储延续其偏鹰的抗通胀立场提供更多理由。若本周五就业报告偏强，可能会强化美元与美债收益率，从而对金价构成下行压力。
期权策略与风险因素
基于上述展望，我们认为买入行使价约4,450美元、6月下旬到期的看跌期权（Put）具备较佳风险回报配置。该策略可在就业数据公布后金价潜在下跌时获利，同时将最大亏损限定为已支付的权利金。技术指标亦显示偏空动能，支持金价向200日均线附近的4,416美元回落。
对于希望更保守的投资者，我们也在考虑构建熊市看涨价差（Bear Call Spread）：卖出行使价4,580美元的看涨期权（Call），并买入更高行使价的看涨期权作为保护，以收取权利金。只要金价在期权到期前维持在该阻力位下方，该策略便有望获利。
不过，我们仍需警惕不宜过度激进做空，因为中东局势可能在毫无预警下升级。同时也需留意央行需求仍是强劲的潜在支撑：2026年第一季度净买入量为290吨，为年度开局的历史新高。长期买盘为金价提供基本面支撑，因此，相比直接做空期货，采用风险界定型的期权策略更为审慎。
