黄金在欧洲时段早盘交投于每盎司4,630美元附近，接近周二触及的三周低点。美元走强（美元变贵、以美元计价的黄金对其他货币买家更贵）压制金价；但市场预期美联储（美国中央银行）立场不再那么“鹰派”（倾向加息、打压通胀），限制了进一步下跌。
特朗普取消特使史蒂夫·威特科夫与贾里德·库什纳原定访巴行程，令外交不确定性升温。伊朗提出方案，主张在战争结束、以及海湾航运争议解决后才恢复核谈；据报特朗普不满，因为该方案未直接处理核问题。
美元走强与美联储预期
围绕霍尔木兹海峡（波斯湾重要航道，关系到石油运输）对峙，推高市场对美元作为“储备货币”（各国央行与机构用来储存价值、清算交易的主要货币）的需求，进一步压制黄金。美元涨幅则因利率预期变化而受限，市场聚焦周二启动、为期两天的FOMC会议（美联储利率决策会议）。
CME集团FedWatch工具（依据利率期货推算政策概率的指标）显示，交易员认为美国在年底前降息的概率约为35%。市场将关注美联储主席鲍威尔会后记者会，寻找政策线索。
技术面方面，区间支持位在4,655美元附近；阻力位在200周期4小时SMA（简单移动平均线，用来观察趋势的均线）4,723.13美元。RSI（相对强弱指数，用来衡量买卖力道）约41；MACD（指数平滑异同移动平均线，用来判断趋势与动能）仍为负，且MACD线低于信号线。
我们记得2025年的市场环境：黄金在4,630美元附近承压，主要原因是美元因美伊紧张局势而走强；当时支撑金价的关键，是市场希望美联储不那么“鹰派”。
2026年黄金展望
目前市场格局已明显变化：美联储态度不再模糊，市场定价更偏向“收紧”（加息或维持高利率），而非“宽松”（降息）。CME FedWatch工具如今显示，到2026年第四季加息25个基点（0.25个百分点）的概率接近60%，与2025年约35%的降息概率形成对比。
这项政策转向，来自通胀持续偏高。最新CPI（消费者物价指数，用来衡量物价涨幅）显示核心通胀（剔除食品与能源等波动较大的项目）维持在3.1%，明显高于美联储目标。劳动力市场仍强韧，失业率维持在4.0%以下，让美联储更有空间继续维持偏紧政策。基本面因此利多美元，但对黄金不利。
虽然2025年美伊直接外交僵局有所缓和，但中东紧张仍在，例如近期霍尔木兹海峡海军演习。不过，这些风险对黄金的“避险买盘”（因担忧风险而买入较保值资产的需求）支撑已不如以往，市场更看重美元带来的较高收益率（利率越高，持有美元资产的回报越高）。
黄金因此从2025年高位回落，目前在4,150美元附近交投。在美联储偏鹰与美元强势背景下，交易员可把反弹至4,200美元附近视为偏向卖出的机会。也可考虑买入看跌期权（Put，价格下跌时获利的合约），执行价设在4,100美元支持位下方，以把握未来数周的下行动能。
但若美联储意外释放“鸽派”（倾向降息、支持经济）的讯号，或地缘事件大幅升级，可能触发金价快速反转。为对冲这种风险，交易员可考虑买入价外看涨期权（Call，执行价高于现价、成本较低的看涨合约），执行价设在4,250美元阻力位上方，以较低成本防范突发上行，同时维持主要偏空观点。
