白银（XAG/USD）周三下跌，因美元走强、美国国债收益率上升。银价交投于71.20美元附近，日内跌逾2%。
美联储维持基准利率在3.50%–3.75%，符合预期。决议以8–4通过。Stephen Miran支持降息25个基点（即0.25个百分点），而Beth Hammack、Neel Kashkari和Lorie Logan反对在声明中加入任何偏向放宽政策的措辞（即“宽松倾向”，意味着未来更可能降息）。
美联储：通胀仍偏高
美联储表示，经济活动以稳健速度扩张，就业市场状况稳定，失业率近月变化不大。美联储也指出，通胀仍处于偏高水平，部分原因是全球能源价格上涨。
美联储提到地缘政治风险（指战争、冲突等国际局势带来的不确定性），中东局势令前景更不明朗。美联储重申目标：支持“最大就业”，并在一段时间内让通胀回到2%目标。
从图表看，XAG/USD低于50日SMA（简单移动平均线：过去50个交易日的平均价）78.45美元及100日SMA 79.63美元，但高于200日SMA 62.56美元。RSI（14，相对强弱指数：衡量涨跌动能，常用0–100区间）在38附近；MACD（指数平滑异同移动平均线：用于判断趋势与动能）在零轴下方，代表偏弱。
支撑位在62.56美元附近，其后是54.00美元；阻力位在78.45美元与79.63美元。技术分析部分由AI工具协助完成。
白银前景随政策转向而改变
回顾2025年美联储偏“鹰派”（指更重视抑制通胀、倾向维持高利率或加息）的立场，可以看到委员会分歧与通胀担忧压制银价。白银在71美元附近承压，市场预期利率将在更长时间维持偏高水平。这种环境对不产生利息的资产（非孳息资产，如白银与黄金）不利，因为持有它们的机会成本（指放弃把资金放在可赚利息资产上的收益）会上升。
如今情况明显不同。美联储在2026年初已两次各降息25个基点，使基准利率降至3.00%–3.25%。这次转向主要因为通胀降温，最新3月CPI（消费者物价指数：衡量一般物价水平的指标）降至2.8%。降息周期会降低持有白银的机会成本，从而对银价更有利。
目前白银处于更高水平，在85美元附近盘整，反映货币政策已转向。美联储在上次会议释放信号：第三季结束前可能再降息一次。基于此，买入白银期货的看涨期权（Call option：赋予在到期前/到期时以指定价格买入的权利；期货：按约定价格在未来交割的合约）作为未来数月策略较为稳健。若利率继续下调、美元转弱，通常会推升贵金属价格，这类仓位有望受惠。
2025年时，白银位于关键的50日与100日均线下方，这些均线构成强阻力。当前白银稳守在这些均线上方，均线反而转为支撑，延续上升趋势。这样的技术面强势显示，回调更可能被市场视为买入机会。
虽然前景偏正面，但仍需留意当时的支撑区，尤其是约54美元的结构性底部（指较长期、较关键的支撑水平）。若出现突发经济冲击导致美联储政策意外转向，是看多观点的主要风险。因此，使用期权有助于限定风险：在参与潜在上涨的同时，把最大亏损控制在可承受范围内。
