利差推动汇率波动
在其他发达经济体，市场也已计入更多加息预期。这使“利差”（不同国家利率的差距）继续成为推动汇率波动的主要因素。 文中提到，美国与其他主要经济体的利率差距，使美元指数DXY（衡量美元对一篮子主要货币强弱的指数）维持在96.00–100.00区间。然而，与能源冲击相关的压力，令美元面临进一步走强的风险：在金融市场紧张时期，市场对“美元融资”的需求会上升（企业与金融机构更需要借入或持有美元来偿还债务、补充保证金或结算），从而推高美元。 我们在2025年底能源冲击期间提到的美元上行风险，仍是关键因素。当时的市场紧张并未完全消散，为美元（greenback，指美元）提供支撑。这意味着未来数周美元偏强格局可能延续。 目前我们看到新一轮避险情绪，类似去年情况。WTI原油（西德州中质原油，美国基准原油）在2025年第四季紧张局势期间一度接近每桶110美元，如今仍在约95美元附近徘徊，令市场保持紧绷。因此，美元指数DXY目前上探100.50，测试去年区间的上沿。仓位与对冲考量
利率预期进一步对美元有利。美联储在上次会议将基准利率维持在5.50%；而欧洲央行ECB等央行仍受通胀困扰，令“利差/利率价差”（各国利率差）保持偏大。因此，市场已不再押注短期内出现明显的美国降息。 对交易员而言，这种环境使“做多美元”（看涨并持有美元相关资产）仍具吸引力。对央行立场更“鸽派”的货币（鸽派指更倾向降息或维持低利率、对通胀更宽容），买入美元看涨期权（call option，给予未来以特定价格买入美元的权利）可能是一种捕捉上行空间的策略。不确定性持续，也意味着“隐含波动率”（期权价格反映的市场对未来波动预期）可能维持高位。 还需留意“美元融资压力”（美元资金变得更难借、成本更高），这类压力往往在避险期飙升。VIX（波动率指数，常被称为“恐慌指数”，衡量市场对标普500未来波动的预期）过去五个月一直高于20，支持这一判断。因此，利用期权进行对冲（hedge，用工具降低持仓风险）或押注股市进一步下跌，尤其在能源进口型经济体（更容易受油价上涨冲击），会更为稳妥。 创建你的VT Markets真实账户 并 开始交易 。
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