纽元/美元（NZD/USD）周一亚洲时段收复早前部分跌幅，在0.5880附近交易，并回向0.5900水平。此前公布的新西兰贸易数据出炉：3月录得月度顺差（当月出口金额高于进口金额）6.98亿纽元，而2月为3.65亿纽元逆差。
新西兰3月年度贸易逆差（过去12个月累计进口高于出口金额）为32亿纽元，略高于前一个月的31亿纽元。出口按年（与去年同月相比）增长7.3%至创纪录的79.4亿纽元；进口按年上升9.6%至72.5亿纽元。
中国政策利率维持不变
中国方面，中国人民银行（央行）周一维持贷款市场报价利率（LPR，银行对优质客户的参考贷款利率）不变：1年期LPR维持在3.00%，5年期LPR维持在3.50%。
该货币对也受到压力，因为美元在避险需求下获得支撑，市场关注点来自再度升温的美伊紧张局势。伊朗官方通讯社IRNA报道，伊朗拒绝与美国官员重启会谈，理由是美方提出“非现实的预期”。
自2月28日美国与以色列发动袭击以来，伊朗持续封锁霍尔木兹海峡。周五曾出现短暂“可能重开”的讯号，但在周六美国总统唐纳德·特朗普拒绝解除对伊朗港口的封锁后，该讯号被推翻。
特朗普在Truth Social发文称，美国代表将于周一前往伊斯兰堡与伊朗展开谈判。他也警告，可能对伊朗基础设施采取行动，包括发电厂与桥梁。
风险情绪与市场波动
我们认为，虽然新西兰贸易顺差带来利好，但更大的地缘政治风险正在盖过这项正面消息。出口创新高是国内面的强劲讯号，但美伊紧张升级推动资金“避险”（资金流向被认为更安全的资产），从而支撑美元。短期内，这种全球“风险偏好下降”（risk-off，投资者减少风险资产持有）的情绪，可能仍是影响纽元/美元的主导因素。
经济与政治消息互相拉扯，往往会推高汇价波动。我们预计外汇市场的“隐含波动率”（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动预期）将上升，特别是对全球贸易与风险更敏感的货币对。在这种环境下，用期权布局波动可能更稳健，而不是单纯押注汇率只会往一个方向走。
霍尔木兹海峡被封锁，将对全球能源供应构成重大威胁。历史数据显示，每天有超过2,000万桶原油经由该海峡运输。2022年俄乌冲突初期也出现类似情况：能源价格飙升与不确定性升高，显著推高美元。若封锁持续，可能重演这种模式，进一步压低纽元（Kiwi，市场对新西兰元的常用称呼）。
中国维持LPR不变虽然带来一定稳定性，但并不等同推出新的经济刺激（新增降息或其他放松措施）。新西兰经济与中国需求高度相关，使纽元对其最大贸易伙伴的放缓风险更敏感。央行未进一步出手，意味着新西兰出口创新高的支撑看起来没那么稳固。
美元在国际危机时期通常被视为主要避险资产。回顾2022年全球动荡期间，美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）曾升至数十年高位；目前伊朗局势可能引发类似的美元走强。特朗普的强硬表态，加上谈判停滞迹象，指向美元或继续偏强。
