地缘政治风险与市场反应
《华尔街日报》上周报道，美国国防部五角大楼（Pentagon，美国军事决策与指挥中枢）可能向伊朗增派1万名部队。伊朗国家电视台上，易卜拉欣·佐尔法加里称“美军会成为波斯湾鲨鱼的好食物”。 伊朗支持的也门胡塞武装（Houthi，也门武装组织）周末对以色列发动首次袭击，并称攻击将持续，直到针对伊朗及其盟友的行动停止。该组织也威胁红海航运通道（Red Sea shipping routes，全球重要海运要道）与沙特能源基础设施。 市场将关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周一稍晚的讲话。交易员也在留意Terns Pharmaceuticals、Allied Gold Corporation 与 USA Rare Earth 的业绩，以及本周美国数据，包括非农就业报告（Nonfarm Payrolls，统计新增就业人数的关键数据）与ISM PMI（美国供应管理协会采购经理指数，用来衡量制造业/服务业景气的领先指标）。 在中东冲突升级背景下，道指与标普500期货的小幅上涨显得脆弱。红海航运面临直接威胁之际，期货价格与实际风险出现脱节，显示市场可能低估当前地缘政治风险，偏向主动的交易者或可从中寻找机会。波动与对冲考量
未来几周，为防范市场波动率（volatility，价格上下起伏的幅度）突然上升，进行对冲（hedging，用相反或保护性仓位减少亏损风险）较为稳健。芝加哥期权交易所波动率指数VIX（CBOE Volatility Index，用标普500期权推算的“市场恐慌指数”）目前在22附近，以当前直接军事威胁与历史经验来看偏低；例如2022年俄乌冲突初期，VIX曾飙升至35以上。买入VIX看涨期权（call options，支付权利金后在到期前以约定价格买入的权利）或与波动率挂钩的ETF（交易所交易基金，像股票一样买卖的基金，价格跟随特定指数/主题）可在不确定性上升时受益。 夺取哈尔克岛这一主要出口枢纽的威胁，可能推高原油期货的风险溢价（risk premium，投资者为承担额外风险要求的补偿）。2022年期间，西德州中质原油WTI（West Texas Intermediate，美国基准原油）曾在数周内上涨逾30%；而WTI在2026年3月已升破每桶95美元，能源股与原油ETF的看涨期权吸引力增加。黄金也正发挥典型避险资产（safe-haven，市场动荡时资金倾向流入的资产）的作用，现货金价刷新高位，接近2025年银行业动荡时期的水平。 额外不确定性还来自美国国内事件，包括鲍威尔讲话与本周关键的非农就业报告。2月就业数据意外强劲，新增超过25万人；本周五数据若出现明显偏离，可能引发市场重新定价（repricing，市场快速调整对资产价值与利率/盈利等预期），且不一定与方向有关。交易员可考虑在SPY等主要指数上使用期权跨式策略（options straddle，同时买入同到期、同执行价的看涨与看跌期权，用于押注“会大幅波动”但不押方向）。
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