冲突风险与增长曝险
UOB表示，若美国/以色列与伊朗的冲突延长并持续超过一个季度，可能通过制造业拖累经济活动；制造业约占GDP的21%。同时也可能影响批发贸易（约占GDP的13%）以及运输与仓储（约占GDP的6%）。 该行指出，信心转弱与供应链（从原材料到生产、运输的供货网络）受干扰，可能导致外部需求下降，并进一步加重新加坡出口压力。 2月工业生产数据属于明显利空意外：按年-0.1%，与原本预期强劲增长相反；相比1月的11.2%增长，出现快速转弱，打击市场对制造业的信心。因此，我们看到海峡时报指数（STI，新加坡主要股市指数）本季首次跌破3,200支撑位（支撑位：价格常被视为较难跌破的水平）。市场部署与对冲
在经济放缓机会升高下，我们认为交易员可考虑为股票多头组合做对冲（hedging，用另一项投资来降低亏损风险）。买入STI的认沽期权（put options，看跌期权；一种在到期前/到期时按约定价格卖出的权利），或买入运输与制造等周期股（与经济景气高度相关的股票）的认沽期权，是较直接的保护方式。在经济数据未见企稳前，这种偏保守做法较合理。 较暗淡的前景也压住新元走势；新元兑美元走弱至1.3650水平。这反映市场认为，央行维持强势汇率政策（通过管理汇率区间来影响通胀与经济）的动力可能下降。我们目前预期今年较后段出现中性，甚至偏鸽派（dovish，倾向宽松、较不积极收紧政策）的政策转向机会提高。 市场焦虑也更明显：短期期权的隐含波动率（implied volatility，从期权价格推算的市场预期波动程度）在过去一周跳升超过15%。这代表市场预期未来几周价格波动会更大。受益于波动上升的策略，例如指数上的多头跨式（long straddle，同时买入同一到期日、同一执行价的认购与认沽期权，押注大波动不押方向），可能更具吸引力。 外部风险方面，地缘政治紧张是主要关注点，尤其近期有关霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，重要石油与贸易航道）航运延误与保险费上升的报道。若这条关键贸易通道长期受阻，将对新加坡贸易与物流行业造成更大冲击。尽管AI相关电子出口仍是亮点，但可能不足以抵消其他领域的疲弱。 创建你的VT Markets真实账户 并 立即开始交易。
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