TD Securities表示，3月核心CPI（剔除食品与能源的消费者物价指数）意外偏软；在1月与2月数据较强之后，关税传导（关税成本转嫁到商品价格的速度与幅度）变慢。CPI“supercore”（“超级核心”，通常指剔除住房等波动较大项目后、更能反映服务类价格趋势的核心指标）放缓至环比0.18%，为四个月低点。
该团队预计，这将带动3月核心PCE（个人消费支出物价指数，美联储更看重的通胀指标）环比降至0.23%。它指出，市场不应把3月CPI视为政策将明显转向宽松（降息、减少紧缩）的明确信号，因为今年初消费者价格开局偏强。
March Cpi Read Through
TD Securities预计核心通胀会在4月再度回升。它提到机票价格走强，以及去年10月住房项（shelter，主要包括租金与业主等价租金，反映居住成本）的读数异常偏软后，可能出现滞后的回弹。
该机构维持预测：美联储将在2026年下半年降息两次，每次25个基点（1个基点=0.01个百分点；25个基点=0.25个百分点）。它表示，这一判断基于通胀回到更正常的增长速度。
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