黄金（XAU/USD）周一走低，尽管美元转弱，但美国与伊朗战争持续压抑市场情绪。金价在盘中触及4,730美元高点后，回落至约4,669美元，跌0.84%。

Axios报道，伊朗向美国提出新方案，建议重开霍尔木兹海峡并结束战争，把核谈判留待之后。美国总统特朗普取消原定派特使贾里德·库什纳与史蒂夫·维特科夫前往伊斯兰堡的行程，称伊朗“提出很多，但还不够”。

市场焦点转向外交

美元指数（衡量美元对一篮子主要货币的强弱的指标）报约98.40，跌0.13%，华盛顿尚未回应Axios报道。市场正关注德黑兰加大外交动作后，是否会出现重启谈判的进展。

尽管美元走弱，黄金未能受惠，原因是市场仍把焦点放在利率预期上。本周稍后美联储（美国中央银行）、欧洲央行、英伦银行与日本央行将召开会议。市场普遍预期它们会按兵不动（维持利率不变），因为油价上扬推高通胀（物价整体上涨）担忧，也增加经济增长放缓风险。

技术图表方面，价格守在200日简单移动平均线（SMA，过去200天平均价，用来判断长期趋势）上方，约4,257美元，但仍低于100日与50日SMA。相对强弱指数（RSI，用来衡量买卖力道、判断是否偏强或偏弱）约43；平均趋向指数（ADX，用来衡量趋势强度，数值越高趋势越强）约20。阻力位（价格较难突破的上方区间）在4,746美元，其后是4,863美元；支撑位（价格较难跌破的下方区间）在4,650至4,600美元，其后是4,257美元。

宏观与策略转变

2025年末冲突降温、霍尔木兹海峡全面重开后，油价明显回落。WTI原油（美国基准原油）在战争期间一度飙破每桶150美元，随后趋稳；截至2026年4月，报约85美元。能源成本大幅下降，成为近两个季度全球通胀降温的主因。

因此，2025年的高通胀压力已缓解。最新美国消费者物价指数（CPI，衡量一般家庭购买商品与服务价格变化的通胀指标）显示年增率为2.8%，明显低于冲突期间约5%的水平。这让美联储与其他央行从“鹰派”（倾向升息或维持高利率以压通胀）转向“鸽派”（倾向降息以支撑经济）。市场目前预计美联储在今年底前至少降息两次。

利率前景转变推动金价创新高，金属现报约5,100美元；美元指数则走弱至91.50。黄金的主要驱动不再是地缘政治恐慌，而是融资成本（借钱的利息成本）将下降的预期。这意味着策略更偏向继续看涨贵金属。

未来数周，买入看涨期权（call option，一种衍生品，支付权利金后获得在未来以特定价格买入的权利）是直接参与涨势的方法。例如买入6月或7月、行权价（strike price，可按该价格买入的约定价）5,250美元的看涨期权，若金价在降息预期带动下继续上行，可获得放大收益。此策略风险仅限于已支付的权利金（premium，购买期权付出的成本），但上行潜力较大。

另外，卖出价外看跌期权（out-of-the-money put，行权价低于现价的看跌期权；卖出即收取权利金，但需承担未来被要求买入的义务）可在偏多到中性的观点下赚取收入。可考虑卖出6月、行权价4,900美元的看跌期权，收取权利金，并押注金价可守在该水平之上。该做法可受益于时间价值衰减（time decay，期权接近到期时价值通常下降）以及黄金的支撑力。

虽然趋势向上，仍需关注关键技术位做风险管理。50日移动平均线（短期趋势参考）目前约在5,020美元，是重要短期支撑。若价格明显跌破，可能代表涨势暂歇，需要重新评估看涨的衍生品仓位。