霍尔木兹海峡地缘政治风险
日本与其他国家就霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，中东关键石油航道）发表联合声明。他们表示将采取措施稳定能源市场，包括与部分产油国合作增加产量，并称已准备支持确保海峡航运安全通行的行动。 声明呼吁伊朗停止威胁、布雷（水雷）、无人机与导弹袭击，以及其他试图封锁海峡的行为，并谴责伊朗在海湾地区对无武装商船的袭击。 从技术面（technical trading，以图表与指标判断走势）来看，USD/JPY在4小时图上接近158.38。汇价跌破20周期简单移动平均线（20-period SMA，过去20根K线的平均价，用来判断短期趋势）附近的159.18，但仍在上行的100周期SMA（较长周期趋势线）约157.94之上；相对强弱指数（RSI，衡量涨跌动能的指标）下滑至接近37。 阻力位（resistance，上方较难突破的价位）在159.05与159.29。支撑位（support，下方较可能止跌的价位）在158.39与158.06；若跌破158.06，100周期SMA可能成为下一道支撑水平。市场仓位与期权策略
USD/JPY跌至158.40，即使美联储偏鹰（hawkish，倾向收紧政策、反对过快降息），也说明目前地缘政治恐慌暂时压过货币政策影响。随着霍尔木兹局势升温，交易员买入日元作为避险货币（safe haven，市场恐慌时资金倾向流入的货币/资产）。由于全球约五分之一的原油供应需经过该海峡，任何中断都可能引发严重能源冲击（energy shock，能源价格突然大幅波动并冲击经济）。 若预期短期内可能进一步升级，可考虑买入行权价（strike price，期权合约约定的买卖价格）低于158.06支撑位的看跌期权（put option，在未来以约定价格卖出的权利）。这样可在风险厌恶（risk aversion，投资者减少风险资产持仓）导致汇价继续下滑时获利，同时把最大亏损限制在期权权利金（premium，买期权支付的费用）。目前动能偏空（bearish view，看跌判断），因汇价已跌破关键短期均线。 不过，美日利差（interest rate difference，两国利率差带来的资金流向）仍是不可忽视的力量。若地缘紧张缓和，市场焦点可能回到“美联储更偏收紧”对比“日本央行更偏宽松（dovish，倾向维持低利率或慢加息）”的差异，从而为USD/JPY提供上行动力。若要布局可能的反弹，可考虑买入到期日在数周或数月后的看涨期权（call option，在未来以约定价格买入的权利），以把握趋势回归时的上行空间，初步目标可看向159.29阻力区。 鉴于地缘政治与央行政策信号互相拉扯，隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场预期波动幅度）预计上升。对认为“将出现大波动但方向不确定”的交易员，可考虑同时买入看跌与看涨期权的长跨式（long straddle，同一到期日、同一行权价的看涨与看跌一起买），以捕捉大行情：无论跌破158.00，或快速反弹站上159.50，都可能获利。
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