周五，美元/日元（USD/JPY）呈现偏多整理走势，欧洲早盘在160.00下方区间波动。该货币对有望三周来首次录得周线上涨。
市场传出日本当局可能出手限制日元进一步走弱的讨论，支撑日元（JPY），并令美元/日元承压。中东紧张局势、美国与伊朗在霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，全球重要石油运输通道）问题上的对峙，以及市场下调对美联储（Fed，美国中央银行）降息的预期，则支撑美元（USD）。
混合信号让汇价仍获支撑
由于全国CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀）数据不够强，市场把日本央行（BoJ）加息时间点推后，也令日元走弱。多重因素交织，信号偏混乱，但整体仍让美元/日元维持支撑。
自3月中旬以来，价格在从200日EMA（200-day EMA，200天指数移动平均线，用来判断中长期趋势）反弹后，一直维持在熟悉的区间内。当前结构偏向上行，回调仍被视为潜在的买入机会。
RSI（相对强弱指数，用来衡量涨跌强弱）为56.79，处于偏多但未过热区间。MACD（指数平滑异同移动平均线，用来判断趋势与动能）仍略为负值，代表上行动能存在但不强。
若跌破约159.60，可能在159.00附近出现买盘；区间支撑约在158.30。若明确跌破下方支撑，可能进一步下探至200日EMA附近的155.03。
用期权策略管理突破风险
交易者可先观察汇价能否持续站上160.00，再考虑加码多单。上述技术分析由AI工具协助完成。
主要风险是日本当局直接干预汇市。此前在2024年4月下旬，汇价上破160.00后就出现过类似情况。财务大臣铃木俊一（Shun’ichi Suzuki）本周也再度警告投机资金，并称正以“高度紧迫感”关注市场。这种背景下，未来几周直接追买美元/日元风险较高。
在这种结构下，可考虑用期权（options，一种合约；支付权利金后获得在到期前/到期时按约定价格买入或卖出标的的权利）来控制风险，同时布局可能的上行。
– 买入看涨期权（call option，看涨期权：在到期前/到期时按约定价格买入的权利），行权价设在160.00上方不远处：若突破可参与上涨，最大亏损仅限于权利金。若日本当局干预导致急跌，下行风险被封顶。
– 若认为159.00附近支撑有效，可卖出虚值看跌期权（out-of-the-money put：行权价低于现价的看跌期权；卖出后收取权利金，但需承担价格下跌到行权价以下的风险）：通过收取权利金获得收入，只要到期时汇价在行权价之上即可获利。
– 更保守的做法是牛市看涨价差（bull call spread：买入较低行权价的看涨期权，同时卖出较高行权价的看涨期权）：可降低成本，但也限制最大利润，更适合预期温和上行而非大幅飙升的交易者。
