国际铜业研究小组（ICSG）在去年秋季调整了对2026年的展望，从原本预测“过剩”改为预测“短缺”。这项改变支撑市场对铜供应更吃紧的预期。
ICSG预计将发布对2027年的首次展望，可能指向进一步收紧，甚至出现更长期的供应不足。铜价也已从3月的回调中回升。
中国精炼铜产量预计仍会增加。即使中国产量提高，市场对2027年前后仍以供应受限为主要焦点。
为让上述看法更有说服力，可以看到伦敦金属交易所（LME）铜库存近期已降至约8.5万吨，创18个月新低。与此同时，全球制造业采购经理指数（Global Manufacturing PMI）连续第三个月处于50以上的扩张区间（PMI高于50通常代表制造业活动在增长，低于50则代表收缩）。库存下降叠加工业需求走强，意味着铜价仍有支撑。
从交易角度，这种前景倾向于提前布局铜价上行。可考虑买入看涨期权，或建立牛市看涨价差（bull call spread，即同时买入较低行权价的看涨期权、卖出较高行权价的看涨期权，以降低成本，但也限制最大收益），到期时间可放在第三季。这样可参与中期反弹，同时控制风险。
回顾过去，2025年末的价格走势也曾出现“盘整后快速上冲”的形态。2026年3月下跌后快速反弹，说明买盘仍然强。历史经验显示，当供应预测明显转紧时，后续价格上行可能会很快出现。
绿色能源与科技领域的需求持续高于早前预估。2026年第一季全球电动车（EV）销量同比增长15%；此外，新一轮人工智能（AI）数据中心扩建也带来额外铜需求（数据中心需要大量电力与散热基础设施，铜常用于电缆、变压与配电设备）。这些更像是长期需求结构变化，而非短期现象。
