Euro Area Inflation Baseline
在基准情景下，整体通胀在2026年第二季小幅升至3%以上，随后持续回落，到2027年第二季降至略低于2%。 核心通胀（core inflation，剔除波动较大的能源与食品，更能反映长期价格压力）预计从10月起再次上升，并在2027年第一季见顶于2.4%。 鉴于伊朗战争带来的新现实，我们必须为能源冲击推动的更高通胀做准备。布伦特原油期货（Brent crude futures，以布伦特原油为标的的期货合约，用于押注未来油价）已飙破每桶115美元，为2022年初次能源大涨以来未见水平，原因是霍尔木兹海峡几乎关闭。这种立刻出现的价格压力意味着近月油气期权合约（front-month oil and gas options，最接近到期的期权合约，可用较小成本押注短期涨跌）在未来数周可能更容易出现盈利机会。 欧洲央行原本被市场预期的降息路径，如今很难按计划发生。此前在2026年2月，市场还在计入年底前两次降息；但隔夜指数掉期（overnight index swaps，简称OIS，以隔夜利率为基准的利率交换，用来反映市场对未来政策利率的预期）现在显示，这些降息可能延后到2027年更后。交易者可考虑卖出Euribor期货（Euribor futures，以欧元同业拆借利率为基准的利率期货；卖出通常是在押注利率走高或维持更高更久）来布局“利率高位维持更久”。
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