精炼铜进口下滑
未锻造铜（俗称“原铜”，包括阴极铜等精炼铜）及铜制品进口同比下降16%。月均约35万吨，低于近月。 进口结构显示中国铜产量可能在上升。即使2月加工费与精炼费（TC/RC，矿山付给冶炼厂的费用，反映原料紧张程度）仍为负值；这代表冶炼厂反而要向矿山“倒贴”溢价，才能拿到矿来提炼铜。 供应风险同样值得关注。刚果（金）（DRC，刚果民主共和国）占全球铜矿产量约14%。与伊朗相关的堵塞事件，限制了硫磺（生产硫酸的原料）从波斯湾经霍尔木兹海峡出口，可能减少硫酸供应，并在未来数周扰乱当地采矿。关注刚果（金）供应进展
未来几周的关键变量，是刚果（金）的供应状况。该国占全球铜产量约14%。来自波斯湾的硫磺出口持续受阻，直接威胁当地铜浸出（用硫酸把矿石中的铜“洗”出来的提取方式）所需的硫酸供应。2026年2月的初步数据显示，刚果（金）铜出口已下滑2%，显示限制正在发生。 由于伦敦金属交易所（LME）铜价目前在每吨9,550美元附近盘整，牛市价差（bull call spread：买入一个看涨期权，同时卖出同到期但更高行权价的看涨期权，以降低成本）可能更稳健、更省成本。该策略适合价格温和上涨的情形，而这类走势并非不可能。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
