英国政治：跨市场风险
德意志银行表示，英国政治可能影响更广泛的欧洲市场情绪。大曼彻斯特的Gorton and Denton选区正在举行补选（by-election，指议员席位中途空缺后进行的补充选举）。 工党在2024年大选中以较大优势赢得该席位，但民调显示该党可能失守。德意志银行指出，一旦失利，可能加大对首相斯塔默的压力，并重新引发对财政放松（fiscal loosening，指扩大财政支出或减税、导致赤字上升）以及英国国债（gilt，英国政府债券）市场波动（volatility，价格/收益率波动加大）的担忧。期权市场显示对冲需求上升
这种担忧已在衍生品市场（derivatives，基于汇率等标的的合约）中体现出来。欧元/英镑（EUR/GBP）期权的1个月隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场预期波动幅度）在过去10个交易日从5.5%升至7.1%，说明交易员在为更大的汇率波动做准备。此外，风险逆转（risk reversals，用看涨/看跌期权的波动率差衡量市场偏向）显示对英镑看跌期权（GBP puts，买入后在英镑下跌时受益）的需求上升，这种偏空情绪自2025年初紧张的预算争论以来未见。
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