伊朗冲突支撑油价
美国总统特朗普把打击伊朗能源设施的最后期限延后至4月。关于谈判的消息依然分歧：美国称谈判“进展非常顺利”，伊朗领导层则表示仍在等待美国对停火条件的回应。 以色列称夜间拦截来自伊朗的导弹；同时，以色列也对贝鲁特与德黑兰目标发动空袭。 《华尔街日报》报道，美国国防部（五角大楼，美国国防部总部与代称）正考虑向中东增派1万名士兵。若冲突拉长、供应中断风险持续，油价可能在2026年大部分时间维持在100美元附近或更高，市场也担忧霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，连接波斯湾与阿曼湾、全球关键石油运输通道）可能继续关闭。 市场对伊朗战争迅速结束的希望减弱，意味着原油仍偏向看涨。我们观察到交易员通过买入2026年5月与6月合约的看涨期权（call option，赋予在到期前以特定价格买入的权利）来押注价格上探并突破“心理关口”100美元。最新美国能源信息署（EIA，美国官方能源数据机构）报告也强化这一观点：原油库存减少420万桶，降幅高于预期，显示供应偏紧。高波动下的期权策略
不断出现且相互矛盾的消息导致价格大幅波动，推动原油期权的隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场预期波动）升至自2025年末冲突爆发以来的最高水平。在这种环境下，直接买入简单的看涨或看跌期权（put option，赋予在到期前以特定价格卖出的权利）成本很高。因此，我们认为用价差策略更稳健：包括借方价差（debit spread，需先支付净权利金的价差组合）或贷方价差（credit spread，先收到净权利金的价差组合），可在表达方向观点的同时控制成本。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
