克里斯蒂娜·拉加德表示，欧洲央行（ECB）目前处在“基准情境”和“不利情境”之间。她说，政策会以中期为重点，同时每天核对最新数据。
她说，欧洲央行必须保持灵活，并以数据为依据（data dependent，指利率等政策跟着最新经济数据调整，而不是先定死路径）。她补充，央行需要数据才会行动，但一旦需要也不会犹豫出手。
拉加德表示，2022年的冲击同时来自供给与需求两方面（供给冲击：生产与供应链受限；需求冲击：消费与投资突然改变），与当前情况不同。她也呼吁与财政政策负责人对话，并要求采取“量身定制、精准投放”的措施（意思是只针对特定人群或行业支援，避免全面撒钱推高通胀）。
她说，只要前景仍有阴影（意指经济与通胀风险未消），她就会继续留任。
我们被告知政策“依赖数据”，这意味着未来几周关键数据公布前后，市场波动会加大。短期利率期货（short-term interest rate futures，用来押注未来短期利率水平的合约；例如以欧元银行同业拆借利率Euribor为基础的合约）会对通胀或就业数据的意外变化极度敏感。我们需要保持机动，准备应对突然、快速的行情。
最新数据说明这种立场为何必要：2026年3月核心通胀（core inflation，剔除能源与食品等波动较大的价格，更能反映长期通胀趋势）仍顽固在2.7%，明显高于2%目标。这让短期降息更不确定，支撑“利率维持高位更久”的押注。类似情况在2025年末也出现过：一次偏热的通胀数据，就把市场对降息的时间预期推迟了整整一个季度。
这与2022年供需同时受冲击的局面差很多。现在更像是“通胀黏性高 + 经济增长乏力”：2025年第四季GDP（国内生产总值）仅增长0.2%。控制物价与避免衰退之间的拉扯，使股指期权策略更有用，例如欧元区蓝筹股指数Euro Stoxx 50的期权（options，买卖权合约，可用来在大涨或大跌时获利或对冲）。这类策略通常在价格大幅双向波动时更容易获益。
她提到“地平线上的乌云”，暗示在通胀前景完全明朗前，政策仍可能偏紧（tight，指利率较高、金融条件收紧）。对我们而言，任何偏鹰派言论（hawkish，倾向更紧缩、对抗通胀更强硬）都可能推高欧元，因此应密切关注欧元/美元（EUR/USD）期权的定价。期权的隐含波动率（implied volatility，市场从期权价格推算出的未来波动预期）将是下次央行会议前市场紧张程度的重要指标。
