中东紧张局势推高避险需求
另有报道称，华盛顿正在考虑发动地面行动，控制伊朗哈尔克岛（Kharg Island）这一关键原油出口枢纽。伊朗伊斯兰革命卫队警告称，若美国采取行动将关闭海峡；德黑兰则表示可能打击美国与以色列相关资产，包括能源、信息科技（IT，指电脑系统、网络与数据中心等）以及海水淡化设施（把海水变成淡水的工厂，常见于缺水地区）。 油价上涨也支撑了美元，因为油价走高会推升通胀担忧（“通胀”指物价整体持续上涨）。这强化了市场对美联储偏强硬立场的预期（“强硬/鹰派”指更倾向加息或维持高利率来压通胀），市场押注年底前可能加息。 今年3月，美联储以11票对1票决定将利率维持在3.50%–3.75%。根据芝商所（CME）FedWatch工具（用期货价格推算市场对利率决议的概率），期货市场认为4月会议维持不变的概率为85.5%。为波动与政策风险布局
目前更值得关注的是波动性。芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE VIX，“恐慌指数”，反映标普500期权隐含波动率）在18.5左右徘徊。这不算恐慌，但也谈不上平静，意味着买“保护”成本相对不高（通常指买入看跌期权来对冲下跌）。可考虑在主要股指上配置较长期限的看跌期权，作为应对突发地缘或经济冲击的对冲工具（“对冲”指用另一笔交易来降低风险）。 油市也维持紧张感，WTI原油（美国基准原油）现价在每桶81美元附近企稳。近期原油期货期权的隐含波动率偏高（“隐含波动率”是期权价格反映的市场对未来波动预期），显示市场预期一旦出现供应相关消息，油价可能快速上冲。此时，用原油“看涨价差策略”（call spread：买入较低行权价的看涨期权，同时卖出较高行权价的看涨期权）可在控制成本的情况下布局上行风险（“权利金/期权费”指买期权要付的价格）。 美联储立场成为主轴。最新CPI报告显示同比上涨3.4%（CPI是“消费者物价指数”，衡量整体物价变化），通胀仍偏黏，令短期降息预期降温，也让再次加息的可能性回到市场讨论中。 未来数周，利率相关衍生品（“衍生品”是价值来自利率、汇率等标的的金融工具，如期货与期权）将更关键。随着下一次FOMC会议临近（FOMC是“联邦公开市场委员会”，负责制定利率政策），交易“联邦基金期货”的期权（反映市场对美联储政策利率路径的押注）可更直接押注会议结果。市场目前定价“按兵不动”，但通胀高于预期意味着，一旦美联储措辞偏强硬，市场利率预期可能快速重估，带来交易机会。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
