布伦特原油在中东消息带动的日内剧烈波动后，仍徘徊在每桶96美元附近。油价一度接近100美元，随后因以色列—黎巴嫩相关报道跌破95美元，之后又回升至约96–97美元。
截至发稿，布伦特原油期货报每桶96美元。市场价格也反映出更高的“风险溢价”（指因战争与冲突等不确定性而额外计入的涨价幅度），与该地区局势有关。
霍尔木兹海峡受阻
尽管美国与伊朗达成停火，霍尔木兹海峡的船舶通行仍严重受阻，运量不到正常水平的10%。“霍尔木兹海峡”（中东非常关键的石油航运通道）受影响，会直接冲击全球原油供应。伊朗指示船只靠近拉拉克岛航行，并以“水雷风险”（海上爆炸装置，威胁船只安全）为理由。
报道称，伊朗可能引入“加密货币过境通行费”（用比特币等加密货币支付的通行费用），西方领导人及国际海事组织表示反对。“国际海事组织”（IMO，联合国旗下负责航运安全与规则的机构）通常不会支持单方面设置不明费用。由巴基斯坦总理斡旋的美伊和谈预计周六开始，但双方在议程上仍有分歧。
围绕停火是否应涵盖黎巴嫩，紧张局势也未消退，因为以色列周三在当地发动致命袭击。文章指出，内容由AI工具生成并经编辑审核。
持仓与波动策略
2025年霍尔木兹海峡几乎“瘫痪”，使通行量跌至正常“每日2100万桶”（指平时通过该通道的原油运输规模）以下10%，这是重要的历史教训。该事件显示，地缘政治风险会很快反映到“期权”（一种可用来对冲或押注价格变动的合约）定价中，令“隐含波动率”（市场用期权价格推算出的未来可能波动幅度）急升。因此，市场应把该地区任何海军集结或外交摩擦视为领先指标。
未来几周，可考虑以“价格波动本身”获利的策略，而不只押注涨或跌。2025年危机期间，“油价波动率指数OVX”（衡量原油期权市场预期波动的指标，数值越高代表预期波动越大）飙升至60以上，为“买入跨式策略（long straddle）”（同时买入同到期日的看涨期权与看跌期权，押注大波动、不押方向）的持有者带来回报。如今OVX在较平稳的35附近，这类仓位可能成为相对便宜的对冲工具，以防类似事件重演。
去年美伊谈判破裂，成为触发“买入看涨期权”（看涨期权=押注价格上涨的合约）策略的明确因素。若外交渠道再度恶化，市场需要准备采取类似做法。反之，若制裁或海上安全出现意外进展，则应警惕油价急跌，并用“看跌期权”（押注价格下跌的合约）进行保护。
同时也要纳入OPEC+行为。OPEC+（石油输出国组织及盟友的产油联盟）在2025年惊吓期间是次要因素，但其“闲置产能”（可在短期内额外增产的能力）目前估计约为每日350万桶，是抑制油价飙升的主要缓冲。若关键成员表态不愿动用这项缓冲，将对“近月期货合约”（最接近交割月份的期货）构成明显利好信号。
