新加坡制造业采购经理指数（PMI，制造业景气指标）在4月升至50.7，前一个月为50.5。
PMI高于50代表制造业活动扩张，低于50代表收缩。
制造业扩张仍在持续
最新4月制造业PMI显示扩张延续，升至50.7。这是连续第九个月增长，反映经济基本面仍有韧性。对我们来说，这种稳定但偏慢的走高，说明新加坡经济基础正在改善。
这项正面数据主要由电子领域支撑。电子领域是新加坡经济的重要引擎，其分项指数升至51.2。这个走势也与3月最新的非石油国内出口（NODX，扣除石油产品的本地出口指标）一致：按年增长3.1%，高于市场一致预期。多项数据持续转好，显示全球科技需求正在复苏并逐步站稳。
回顾来看，这与2025年末较大波动、PMI更接近50水平的情况相比，是明显改善。2026年初的持续增长，意味着当时的制造业下行阶段基本已过去。这样的逐步改善，有助提升市场对当前动能可持续的信心。
对股票衍生品（以股票指数或个股为标的的选择权、期货等工具）交易者而言，这强化了对海峡时报指数（STI，新加坡主要股指）的偏多看法。可考虑买入STI看涨期权（call option，买方有权在到期前/到期时以约定价格买入标的）并选择6月与7月到期，以把握利好消息被市场计价后的潜在上行空间。另一个策略是卖出深度价外看跌期权（out-of-the-money put，行使价远低于现价、短期较难被行使的看跌期权）于大型制造业蓝筹股，以收取权利金（premium，期权买方支付给卖方的费用）并表达偏多观点。
在外汇市场，这份数据让新加坡金融管理局（MAS，新加坡央行与金融监管机构）更有理由维持新元缓步升值政策。经济走强降低放松政策的可能性，使新元更具吸引力。我们看到一个机会：卖出美元/新元看涨期权（USD/SGD call option，押注美元兑新元不易大幅上涨），认为在新元偏强下，汇率上行空间可能受限。
利率展望与交易影响
经济走稳也会影响利率，意味着利率更可能在当前水平维持更久。降息的可能性正在降低，这应纳入利率掉期（interest rate swap，双方交换固定与浮动利率现金流的合约）与利率期货（futures，对未来利率或相关标的价格的合约）的定价与交易。我们应谨慎持有依赖央行短期转向鸽派（dovish pivot，从偏紧转为偏宽松、倾向降息或放松政策）的仓位。
