通胀降温与政策影响
新加坡2月通胀降至1.2%，延续去年以来的降温趋势。该数据低于市场预期，显示价格上涨压力缓解速度快于预估，短期内降低新加坡金融管理局（MAS，新加坡央行）维持偏紧政策（以抑制通胀为主的政策立场）的必要性。 MAS下一次政策会议定于2026年4月。较低的通胀数据增加政策转向偏宽松（更支持经济、对市场更友好的立场）的可能性。我们认为，MAS可能考虑下调新元名义有效汇率（S$NEER，以一篮子主要贸易伙伴货币计算的新元“综合汇率”指标）政策区间的斜率（让新元政策汇率允许的升值速度变慢，从而对新元偏不利、对经济偏支持）。由于通胀仍偏高，MAS在2025年一直没有采取这一步；若成真，将是两年多来的首次放松，代表政策方向出现明显变化。 在外汇配置上，这种预期意味着新元可能走弱。可考虑买入美元/新元（USD/SGD）看涨期权（call option，赋予在未来以约定价格买入美元/卖出新元的权利），期限（tenor，合约到期时间）延伸至4月会议之后，以布局该货币对潜在上行。当前1个月隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场预期波动幅度）约4.8%，期权权利金（premium，买期权支付的成本）相对不高。 在利率方面，通胀走低与MAS更偏宽松的预期，可能压低短期利率预测。我们看好买入2026年第三季度的新加坡隔夜平均利率（SORA，新加坡主要无风险基准利率）期货（futures，约定未来以特定价格交易的合约）。这可直接受益于市场重新定价：未来利率路径不再那么偏高、偏紧。股市与风险资产配置
宏观环境也利好本地股市，因为借贷成本下降通常有利企业盈利。可考虑建立海峡时报指数（STI，新加坡主要蓝筹股指数）期货多头，关注能否突破3,450阻力位（resistance，上涨时可能遇到卖压的价格/点位）。通胀回落在短期内为风险资产提供更有利的环境。
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