霍尔木兹海峡冲击
美国和以色列对伊朗的打击导致霍尔木兹海峡实际上被关闭。原油价格上涨令日元承压，因为日本高度依赖能源进口。 日本财务大臣片山表示，当局正在关注日元贬值。日本央行将利率维持在0.75%，“波动”（价格短期大幅上下起伏）加大，提高了3月不加息的可能性。 美国数据显示，ADP就业人数增加6.3万（ADP是对美国民间企业就业的估算），ISM服务业PMI为56.1（PMI是景气指数，通常高于50表示扩张、低于50表示收缩）。本周剩余的重要数据包括周五的美国非农就业和零售销售。 从日线图看，美元/日元在157.07附近。阻力位（价格上行时可能遇到压力的位置）在157.70和158.40，其后是160.00。支撑位（价格下跌时可能获得支撑的位置）在156.00和155.30，其后是153.00。背景如何变化
对做“衍生品”（基于汇率等标的价格变化而定价的金融工具，如期权、远期、掉期）的交易者来说，这意味着“隐含波动率”（期权价格反映的市场对未来波动的预期）比2025年危机期间的高位明显更低。美元/日元三个月隐含波动率目前在8.5%附近，明显低于当时航运受阻期间超过15%的水平。这让买入“期权”（支付权利金后，获得在未来按约定价格买入或卖出资产的权利）相对更便宜，可用较低成本押注未来行情，而不必支付去年那样高的“权利金”（买期权需要付出的费用）。 最新数据也显示日元可能再度走强。上周东京核心CPI为2.8%，高于预期，引发市场猜测日本央行可能在夏季前释放再次加息信号。相比之下，美国劳动力市场数据转弱，使美联储进一步降息的可能性仍在。 因此，策略应从2025年以危机为主的布局转向利差与政策预期。考虑到波动率更低，买入长期日元看涨期权（JPY call，押注日元升值）或美元/日元看跌期权（USD/JPY put，押注汇率下跌）是一种更省成本的方式，用来押注更利好日元的政策差异会延续。160.00这一年前看似可能的水平，如今已是较远的阻力位；交易者转而用期权把目标放在145.00附近的支撑区域。
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