日本通胀压力升温
CSPI升至2.7%，反映通胀并未降温。数据说明企业服务价格的上升压力正逐渐固定在经济里（意思是涨价不再是短期现象，而是更常态化）。这也令日本央行（BoJ，负责制定利率与货币政策的央行）面临更大压力，可能需要比市场原先预期更早再次加息（提高政策利率，令借贷成本上升以压抑通胀）。 这也紧接着春季“春斗”（Shunto，日本每年春季的劳资薪资谈判）之后。初步结果显示平均加薪约4.5%，较去年明显提高。日本央行在2025年初结束负利率政策（存款利率低于0%，目的是刺激借贷与消费），而工资增长加上服务通胀升温，意味着政策回归正常（逐步把利率调回更常见水平）的下一步可能接近。此类数据会让政策委员会内偏向收紧政策的成员（“鹰派”，主张更快加息以压通胀）更有底气。 对外汇交易者而言，这提高日元在未来数周走强的理由。可考虑买入日元看涨期权（JPY calls：押注日元升值的期权），或卖出价外美元/日元看涨期权（out-of-the-money USD/JPY calls：行权价高于现价、较便宜但更难获利的期权），以押注美元兑日元下跌。市场也会开始提高对日本央行在4月或6月会议加息的概率定价，从而吸引资金流入日元（资本流入通常会支撑该货币）。 在利率市场方面，日本国债（JGB，日本政府发行的债券）收益率（债券投资回报率，价格下跌时收益率上升）的上行压力预计将持续。做空JGB期货（卖出期货合约，押注价格下跌、收益率上升）是较直接的部署方式，因为市场可能预期10年期收益率明显突破目前约1.2%水平。也可留意JGB期货期权，例如买入看跌期权（puts：押注价格下跌，同时把最大亏损锁定在权利金），以控制风险，押注日本央行收紧步伐可能快于市场现有定价。对利率、货币与股市的影响
日本股市前景变得更复杂，波动机会或增加。较健康、带通胀的经济对长期是利好，但短期更高利率可能对日经225指数（Nikkei 225，日本主要股指）形成压力。可考虑使用日经225期权跨式策略（straddle：同时买入同到期日的看涨与看跌期权，押注价格将出现较大波动，不预设方向），以等待市场消化新变化后出现明显上落。
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