日本4月货币基础（monetary base，指央行发行的现金加上商业银行存放在央行的准备金，是市场流动性的重要指标）同比下跌11.3%。市场预测为下跌10.5%。
结果比预期差0.8个百分点，意味着货币基础收缩幅度大于市场预测。
日本央行回收流动性
日本央行正在以超出市场预期的速度回收流动性（liquidity，指市场上可用来交易和放贷的资金），这是明显的“鹰派”信号（hawkish，指偏向收紧政策、加息或减少宽松）。货币基础收缩说明央行更认真推进政策正常化（policy normalization，指从超宽松转向较正常的利率与资产负债表政策）。这类变化通常会影响汇率与股市的资金环境，带来交易机会。
这份数据增强了日元走强的理由，可能对目前约在165附近交易的美元/日元（USD/JPY，表示用多少日元兑换1美元）带来下行压力。考虑到日本4月核心通胀（core inflation，剔除波动较大的项目以更反映长期趋势）为2.1%（2026年4月），用“通胀不够高”来解释日元偏弱的理由正在减弱。策略上可考虑买入USD/JPY看跌期权（puts，价格下跌时获利的期权）或买入日元期货看涨期权（calls，价格上涨时获利的期权），以布局回调。
对股票交易者而言，货币收紧（monetary tightening，指减少资金供给、提高融资成本）快于预期，会成为日经225（Nikkei 225，日本主要股指）的不利因素。指数接近4.2万历史高位时，在系统资金被抽走的情况下更容易回落。较稳妥的做法是在未来几周买入日经225保护性看跌期权（protective puts，用期权为持仓下跌风险“买保险”）。
这种更激进的资产负债表缩减（balance sheet reduction，央行减少持有资产、回收资金）明显提高了在第三季度结束前、把政策利率从当前0.25%再度加息的概率。回顾2025年日本央行在本轮周期初期行动偏慢，市场曾质疑其决心。过去两年持续的通胀与日元偏弱，似乎正在迫使央行采取更坚决的政策应对。
