通胀进一步偏离目标
日本2月CPI同比降至1.3%，显示通胀再次远离日本央行2%目标。这份数据明显削弱市场对短期收紧货币政策（收紧指加息或减少资金供给）的预期。我们认为，日本央行将更久维持鸽派立场（鸽派指偏向维持低利率、刺激经济）。 这令做空日元（做空指押注价格下跌）再次变得有吸引力，扭转了2025年末市场预期政策正常化（正常化指从超宽松回到较常态利率水平）的短暂趋势。日本与其他主要经济体、尤其美国之间的利差（利差指两地利率差距）预计仍将保持在较大水平。可考虑买入美元/日元（USD/JPY）看涨期权（看涨期权是支付权利金后获得在到期前按约定价格买入标的的权利，用于押注上涨并控制风险），该汇率本月已回升至152上方。 日元走弱将直接利好日本以出口为主的股市，使日本商品在全球更具价格竞争力，从而支撑企业盈利并推动日经225指数上行。日经225（反映日本蓝筹股表现的股价指数）3月迄今已上涨逾3%，可关注买入指数期货（期货为约定未来以固定价格买卖的合约，常用于放大收益或对冲）或看涨期权以把握进一步上行空间。 通胀降温压力也意味着日本央行将继续压低日本国债收益率（收益率可理解为债券利息回报率，收益率越低代表借钱成本越低）。日本央行近期会议纪要已确认，将在通胀可持续达成前维持-0.1%政策利率（负利率指把资金放在央行需付费，目的是促使资金流向经济活动）。日本收益率料将保持低位
这进一步支持通过利率互换（利率互换是交换固定利率与浮动利率现金流的合约，用于押注或对冲利率变化）来押注日本收益率维持在历史低位。
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