日本央行信号
周一公布的3月政策会议《意见摘要》显示，多位决策者仍认为短期内存在进一步收紧货币政策的空间。货币政策收紧指提高利率或减少市场资金供应，以压低通胀。一名委员表示，若经济与物价预测达标，适合加息；另一名委员则把未来时点与中东局势、工资、通胀与金融状况的发展挂钩。金融状况指融资是否容易、利率水平与信贷环境是否偏紧或偏松。 澳元仍承压，原因是能源价格因供应担忧而上升，市场也下调了伊朗冲突迅速结束的预期。受伊朗支持的也门胡塞武装周末首次对以色列发动打击，并称在针对伊朗及其盟友的行动停止前会持续攻击。 胡塞武装也威胁红海航运与沙特能源基础设施，增加供应风险。报道称，美国正为伊朗可能出现的长期地面军事行动做准备，并向该地区部署数千名士兵。 澳洲总理安东尼·阿尔巴尼斯表示，国家内阁已批准《国家燃料安全计划》。未来三个月将把汽油与柴油的燃油消费税减半，并暂时取消重型车辆道路使用费。近期价格走势背景
目前澳元/日元在104.50附近波动明显加剧。波动指价格在短时间内上下起伏更大。这与去年同期形成对比，当时该交叉盘一度逼近110.00，但在日本央行官员讲话后回落。交叉盘指不含美元的货币对。市场此后计入更强硬的日本央行立场，使日元持续走弱的不确定性上升。 回顾来看，2025年日本央行官员对进一步收紧的警告，清楚预示了随后出现的政策转向。日本央行此后历史性结束负利率，政策利率现为0.1%；官员也持续释放信号，表示愿意应对过度的货币贬值。负利率指把政策利率设在0以下，以鼓励借贷与消费。这意味着日元突然走强的风险，比一年前高得多。 在澳洲方面，2025年累积的能源价格压力推动通胀持续偏高。澳洲消费者物价指数（CPI）仍高于目标，目前为3.4%，迫使澳洲央行把现金利率维持在4.35%。现金利率是澳洲央行的政策利率。较大的利差仍吸引息差交易者参与该货币对。利差指两国利率差距；息差交易指借入低利率货币、买入高利率货币以赚取利息差。 去年主导新闻的中东高地缘风险，已演变为长期、低强度紧张状态。地缘风险指政治与军事事件对市场与经济的影响。虽然WTI原油稳定在每桶78至82美元区间，WTI是美国西德州中质原油基准，但红海航道仍面临威胁，使能源价格可能因任何突发消息而飙升。这种持续风险继续拖累对经济增长更敏感的澳元。 对衍生品交易者而言，这意味着应更关注波动而非单一方向。衍生品指价值来自标的资产（如汇率）的金融合约。买入跨式期权等策略，可能更有效：跨式是同时买入看涨与看跌期权，在价格向任一方向大幅波动时获利。期权是以约定价格买入或卖出资产的权利而非义务。该做法让交易者无需判断是日本央行干预，还是全球避险情绪升温导致突破，也能把握机会。避险情绪指资金转向日元、美债等较安全资产。 具有吸引力的利差仍支持做多澳元/日元的息差交易，但2025年出现的快速反转凸显其风险。维持多头仓位的交易者可考虑对冲下行风险。对冲指用另一笔交易抵消潜在亏损。买入价外日元看涨期权可作为相对省成本的“保险”。价外指行权价与现价差距较大、通常更便宜，但需要更大幅度的走势才会获利。
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