市场广度与尾盘抛售
科技股相对标普500的比率显示短期可能出现逆势反弹（与原本趋势相反的短线回升），但最后两小时市场出现持续卖盘，市场广度（上涨股票数量相对下跌股票数量的强弱）转弱。期间美元并不需要走强，也能引发这波下跌。 市场大致把伊朗紧张局势视为可控、短期事件。这从原油期货的“反向价差”（backwardation：近月合约价格高于远月，常代表短期供应紧或风险溢价）可见一斑：只有近月合约上涨，夏末的合约价格仅小幅定价。 即便降息预期升温，黄金也未大涨。市场仍普遍认为冲突很快会结束，虽然证据有限；同时，焦点也转向中期选举以及未来的通胀数据，此前油价与汽油价下跌曾压低通胀压力。 考虑到疲弱就业报告后市场仍守不住反弹，眼下最重要的结论是波动（价格上上下下更剧烈）。我们认为周五仅新增9.5万个就业是经济放缓的明确信号，即使这会推高降息押注。基于这种不确定性，未来几周可考虑买入SPY（追踪标普500的ETF）保护性认沽期权（protective puts：用买入看跌期权来对冲下跌风险）。尾盘抛售显示市场信心不足。 科技股与大盘的分化是重要交易主线。自2026年3月初以来，纳斯达克100相对标普500跑赢超过3%，几乎完全由“利率更低”的预期推动。这种分化让一些策略更有空间，例如买入QQQ（追踪纳斯达克100的ETF）认购期权（call options：在到期前以约定价格买入的权利，押注上涨），同时用对经济更敏感的板块（如金融XLF，金融板块ETF）买入认沽期权对冲。伊朗风险与油市对冲
我们认为市场对伊朗冲突过于放松，把它当作短期问题。原油期货出现深度反向价差：布伦特近月合约在95美元以上，而12月合约仍在82美元附近，反映风险可能被低估。因此，买入更长期的原油ETF（如USO）认购期权，作为应对冲突拖长的对冲工具，吸引力上升。 能源价格走高会直接挑战市场当前押注的降息路径，让美联储处境更棘手。类似情况在2022年出现过：通胀久降不下，迫使决策层比原先预期更强硬。若未来通胀数据意外走高，国债ETF（如TLT，长天期美债ETF）认沽期权可能表现更好。 市场似乎在等待明确的降温信号，类似我们在2025年末经历的“90天关税暂停”。CBOE波动率指数（VIX，常被称为“恐慌指数”，反映市场对未来波动的预期）仍在20以上，说明交易员仍在为可能出现的剧烈波动定价。在催化剂出现前，在主要指数上使用跨式策略（straddle：同时买入同一到期日与行权价的认购与认沽，押注“大波动”，不必押方向）可能是交易紧张情绪累积的方式。 创建你的VT Markets真实账户 并 立即开始交易。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
