关键价位与趋势信号
此前更新把6780定为关键水平，日线收盘跌破该水平，意味着上升趋势结束的概率为60%。报告也指出，若6780失守，下一道需要关注的水平是6575。 该指数在3月3日（周三）跌破6780，之后在3月5日、6日与9日再次跌破，最低触及6636。早前的6575目标差了0.9%。 从1月28日历史高点7002开始的下跌，演变成“三重之字形”形态（波浪理论里的一种复杂整理/回调结构，常见为多段反复的下跌与反弹组合）。在低点附近，指数触及估算目标6644，随后在6636见底。 这段走势被描述为更大级别“第4浪”回调（波浪理论中，通常是上涨过程里的整理阶段）中的“三浪下跌”（三段式下行结构）。后续路径取决于能否守住6636；若守住，可能在4月下旬附近见到阶段高点，并在9月下旬前后走弱。交易计划与风险水平
标普500看起来已在3月9日的6636附近形成坚实底部。随后出现数月以来最强的两日反弹，显示1月下旬开始、走势复杂且磨人的回调可能已经结束。这次从“修正浪（W-a）结束点”（波浪理论的回调子浪编号，代表一段回调完成的位置）的反弹，为下一步行情铺路。 这一强势也得到上周经济数据支撑：首次申领失业救济人数意外降至20.9万人。劳动力市场保持韧性，往往能让市场更愿意忽略短期担忧，重新走回升势。目前基本面看起来仍足以支撑股价维持较高水平。 接下来几周，衍生品交易者（交易期权、期货等与标的价格挂钩的工具的人）可考虑偏多策略，因预期指数将反弹并挑战新的历史高点。做法包括：买入看涨期权（Call，赋予在到期前以约定价格买入的权利），到期时间选在4月下旬或5月；或卖出现金担保看跌期权（Cash-secured Put，卖出Put并预留足额现金以便被行权时买入标的），行权价应设在关键支撑6636下方。任何日线收盘跌破6636，都将否定偏多判断，并表明最后警戒位已失守。 此前市场出现极度悲观情绪：VIX在回调幅度不深的情况下冲到接近30，但这股恐慌已迅速消散。VIX现已回落至18左右，意味着情绪趋稳，上行趋势的环境更有利。隐含波动率（期权价格中反映市场对未来波动预期的指标）下降，也让买期权的成本更低。 不过，预计这轮冲高（大概率在4月下旬的时间窗口附近）更可能是更大级别“不规则平台型整理”（Irregular Flat，波浪理论的一种整理形态，特点是反弹可能创出新高但随后转弱）中的B浪（整理中的反弹段）。牛市中此前也出现过类似形态，例如2019年那段上涨：先创新高，之后进入更明显的走弱阶段。因此，接下来的强势应被视为阶段性的。 交易者应在接近4月下旬目标区7120-7190时，准备把策略从偏多转向偏空：规划在多单上获利了结，并考虑建立新仓位，例如买入到期在夏末的看跌期权（Put，赋予在到期前以约定价格卖出的权利），以布局预计持续到9月下旬的C浪下跌（整理中的下一段下行）。
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