欧元/加元(EUR/CAD)连续第三天下跌,周五亚洲时段在1.5920附近交易。此举主要因为中东紧张局势引发避险情绪(risk-off:投资者减少高风险资产,转向美元、日元、黄金等更“安全”的资产),欧元因此走弱。
周四,美国总统特朗普表示将继续对伊朗港口实施海上封锁(naval blockade:用军舰限制港口进出),市场担忧霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz:中东重要石油运输通道)短期内难以重新开放。他也批评国会试图限制其战争权力的行动,包括参议院当天较早被否决的一项提案,彭博报道。
中东紧张局势推动避险资金流动
伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊表示,伊朗不会放弃核能力或导弹能力,并暗示德黑兰将继续控制海峡。相关消息增加了美伊达成协议的不确定性。
欧洲央行(ECB)周四在4月议息会议上维持利率不变,存款利率(deposit rate:银行把钱存放在央行的利率,是欧元区关键政策利率)维持在2%,并表示通胀上行风险与经济增长下行风险都在上升。
加元受油价走高支撑,令EUR/CAD承压。WTI(美国西德州中质原油)在每桶102.40美元附近交易,开盘出现向下跳空(bearish gap:开盘价低于前一交易日收盘价,通常反映偏空情绪)后仍处于下跌区间;不过原油仍有望实现连续第二周上涨。
央行政策分化与欧元/加元前景
欧洲央行维持利率不变,而加拿大央行(BoC)维持相对更高的政策利率。加拿大的基准利率(key interest rate:央行设定的主要政策利率,用来影响贷款与汇率)更高,意味着利差(interest rate differential:两国利率差,会影响资金流向)偏向加元,持有加元的吸引力高于欧元。这类基本面因素往往会在一段时间内持续影响汇率。
未来数周,可考虑买入EUR/CAD看跌期权(put options:一种在到期前以约定价格卖出标的的权利,用于押注下跌或对冲),在控制风险的同时把握潜在下行空间。由于隐含波动率(implied volatility:期权价格反映的市场对未来波动的预期)低于去年中东危机时水平,期权权利金(option premium:买期权要付的价格)相对更合理。建立看跌价差策略(bear put spread:买入较高执行价看跌期权,同时卖出较低执行价看跌期权,以降低成本,但限制最大收益)可作为较省成本的做法,目标可关注1.4700附近。