周四，EUR/CHF 交投在 0.9230 附近，日内基本持平。在欧元区3月通胀数据上修后，汇价从盘中低点 0.9215 反弹。
欧元区HICP（协调消费者物价指数，用来衡量通胀的统一指标）3月环比上涨 1.3%，高于2月的 0.6%，也高于初值 1.2%。HICP同比被上修至 2.6%，高于此前的 1.9%，为2024年7月以来最高。
欧元区通胀上修
核心通胀（剔除波动较大的能源、食品、酒精和烟草，更能反映长期物价趋势）同比放缓至 2.3%，前值为2月的 2.4%。欧洲央行（ECB）将于周四晚些时候公布3月19日会议纪要（会议讨论与决策记录），其下一次政策会议定在 4月29—30日。
市场仍预期今年将有两次各25个基点的加息（25个基点=0.25个百分点）。路透报道称，4月行动的可能性不高，而6月加息几乎已被市场充分计入价格。
在瑞士方面，瑞士国家银行（SNB，瑞士央行）会议纪要提到，中东战争带来更多不确定性。SNB预计2026年GDP（国内生产总值，衡量经济规模）增长约1%，2027年约1.5%。
SNB表示，更强的瑞郎令金融环境趋紧（融资更贵、信贷更紧），通胀可能因能源价格短暂上升后再回落。纪要公布后，瑞郎未出现明显即时反应。
政策前景分化
鉴于两大央行政策取向差距扩大，欧元兑瑞郎走强的机会更清晰。欧洲央行面对通胀回升压力，而瑞士央行因经济前景不明朗而更谨慎。这种基本面分化意味着，未来数周EUR/CHF更容易走高。
欧元区通胀上修至2.6%（2024年7月以来最高）是推动该判断的重要因素。本轮上行主要由能源成本带动；布伦特原油（国际原油基准之一）近期升至每桶95美元以上，为2025年底以来少见水平。由于核心通胀反而走软，欧洲央行更可能把重点放在“总通胀回升”的压力上，从而提高转向偏鹰立场（更倾向加息或维持高利率）的可能性。
另一边，SNB对经济偏弱的担忧也得到数据佐证：瑞士制造业出现收缩。最新PMI（采购经理指数，50以上代表扩张、50以下代表收缩）为48.5，连续第二个月下滑，凸显央行更犹豫的态度。这使得SNB短期内出手干预、推动瑞郎走强的可能性较低。
鉴于上述环境，市场人士可考虑用期权（Options，一种在未来以约定价格买卖资产的权利；支付权利金后可选择执行或不执行）来布局EUR/CHF在4月29—30日欧洲央行会议前后上行。买入看涨期权（Call Option：押注价格上涨的期权）并选择5月或6月到期，可在欧洲央行偏鹰表态带动汇价上行时获益。该策略风险明确，最大损失为期权权利金（Premium，买期权付出的成本）。
市场也开始把这种分化反映到价格中，波动率环境相较2025年大部分时间的低波动已出现变化。EUR/CHF一个月隐含波动率（Implied Volatility，由期权价格推算的市场预期波动）约在7.5%附近，明显高于去年平均的5.8%。这意味着在央行会议前提前布局，可能更有利于应对后续波动进一步上升。
