EUR/USD 延续跌势，因美国联邦储备局在维持利率不变的同时释放偏鹰信号，带动美元指数（DXY）升至一年新高。DXY 收于 100.85，上涨 0.76%；欧元跌至 1.1456，下滑 0.37%。此举反映美元整体走强，市场正重新定价未来仍有进一步加息的可能性。
在欧元区方面，市场定价亦受到欧洲央行（ECB）首席经济学家菲利普·莱恩（Philip Lane）言论影响，他暗示中性利率可能高达 2.5%。此外，市场在评估具韧性的美国数据后，风险情绪小幅改善；劳动与消费相关指标令短端收益率维持高位并支撑美元。欧元情绪仍受抑于持续的能源相关价格冲击，该冲击与中东供应路线受扰有关。
美元走强与 EUR/USD 下行策略
鉴于美元强势与美联储偏鹰立场，我们认为未来数周 EUR/USD 仍将面临持续下行压力。我们判断主要策略是布局美元进一步走强，即买入 EUR/USD 的看跌期权（put options）。该方式可在预期下跌中获益，同时清晰界定最大风险。
经济分化与市场影响
美联储立场获得稳健经济数据支持，强化我们的判断。最新的 2026 年 5 月非农就业报告显示，美国新增就业人数意外强劲，达 265,000 人；而最新 CPI 读数仍具黏性，维持在 3.6%。通胀持续与劳动市场偏强，为美联储维持“更高利率、更久维持”的政策提供明确依据。
相比之下，欧元区经济出现放缓迹象，令欧洲央行的政策规划更为复杂。尽管 ECB 官员谈及需要更高利率，但最新德国工业产出数据显示轻微萎缩，且欧元区整体商业景气已转弱。美国经济强韧、欧洲经济相对脆弱的分化，料将使欧元持续处于劣势。
这一格局令人联想到 2022 年推动美元走强的政策分化阶段。我们将关注下一次美国通胀数据与零售销售数据，以确认趋势。在此期间，我们认为 EUR/USD 的任何短线反弹，都是开启新空单或加码既有空单的机会。
