欧元/美元周三走高，主要因为美元转弱；市场风险情绪也受到“美国与伊朗可能重启谈判”的希望支撑。该货币对连续第八个交易日上涨，推动力更多来自美元走软，而不是欧元走强。
该货币对在1.1800附近交易，接近一个月高位；由于缺乏新的地缘政治消息，市场交投保持平静。美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）约在98.10，接近周二触及的六周低点。
风险情绪受美伊谈判希望推动
市场等待第二轮谈判的确认。此前，唐纳德·特朗普称谈判可能会在“未来两天”于巴基斯坦进行，并表示“伊朗战争可能很快结束”。
市场对达成协议的预期，源自上周未取得突破的谈判；随后美国对霍尔木兹海峡实施海上封锁。霍尔木兹海峡是中东原油运输的关键航道。华盛顿邮报报道称，美国国防部正准备在未来几天向中东增派数千名部队。
“油价带动的通胀风险”继续影响市场对美联储与欧洲央行政策利率的预期，即使油价已从近期高位回落。原油仍高于冲突前水平；市场预期美联储将维持利率不变，同时也在计入欧洲央行可能加息的可能性。（政策利率：央行用来影响贷款与存款利率、进而影响经济与通胀的基准利率。）
欧元区通胀数据将于周四公布；此前初步数据显示通胀上升，并推高至高于欧洲央行2%目标。欧洲央行官员约阿希姆·纳格尔表示，4月的决定将取决于霍尔木兹海峡局势；克利夫兰联储主席贝丝·哈马克则表示利率“处在合适水平”，可能“维持一段时间不变”。（欧元区通胀常用HICP衡量：即“统一消费者物价指数”，用于跨国比较物价涨幅。）
焦点转向货币政策分化
2025年市场曾预期“美联储按兵不动、欧洲央行可能加息”，但这种预期已被彻底改写。后来两家央行都为压制通胀而大幅加息，如今关键问题变成：谁会先降息。由此，交易员对中东头条的敏感度应降低，转而更关注美国与欧元区的经济数据差异。（货币政策分化：指不同央行在加息/降息节奏上不一致，导致汇率更受政策差影响。）
通胀仍是核心问题，但驱动因素不只油价。欧元区最新HICP通胀为2.4%，美国CPI（消费者物价指数）为3.1%，两家央行都不愿过早宣布“抗通胀胜利”。通胀黏性使“利率更高、维持更久”（higher for longer）的可能性仍在，令政策转向时点更不确定。
对衍生品交易者而言，这意味着波动来源已改变。2025年用于押注突发地缘政治消息的短期期权（到期时间较短的期权）如今重要性下降。更适合关注围绕“可预期事件”的波动，例如央行会议与重要通胀数据发布。（期权：一种合约，赋予买方在到期前/到期日按约定价格买入或卖出资产的权利，而非义务；波动：价格起伏程度。）
因此，未来数周的布局可更多考虑能从政策差中受益的结构。例如，在美国PCE（个人消费支出物价指数，美联储偏好参考的通胀指标）或欧元区通胀报告前，买入跨式（straddle：同一到期、同一行权价的看涨与看跌一起买）或宽跨式（strangle：同一到期、不同且更分散行权价的看涨与看跌一起买）可能较有效。另外，交易“德国与美国国债利差”的期权，可更直接押注市场对“谁先降息”的预期变化。（利差：两种债券收益率的差值，反映两地利率与风险预期差异。）
