EUR/USD 在地缘政治进展与重要数据公布前保持稳定
周一，EUR/USD 在上周从七周低点 1.1575 反弹后基本持平。但在假期交投清淡下，汇价仍受限于前一波区间上沿 1.1660-1.1675 一带之下，并且压在 1.1650 下方。市场风险偏好受到“可能达成美伊协议”的言论支撑，但局势仍有条件限制：美国总统特朗普表示有机会与德黑兰达成协议，但警告在协议签署前，美军将继续封锁霍尔木兹海峡（全球重要原油航运通道）。美国国务卿马尔科·鲁比奥表示将尽一切机会推动外交解决；伊朗外交部则称谈判正在进行以结束战争，并重申海峡控制权属于沿海国家。由于美国市场因阵亡将士纪念日休市，本周稍晚市场焦点转向周三欧洲央行（ECB，欧元区的中央银行）行长拉加德的讲话，以及周四公布的美国 PCE 物价指数（个人消费支出物价指数，美联储常用的通胀指标）。
技术面方面，EUR/USD 约在 1.1644 附近交易，仍在上周区间内震荡，动能略有转强。4小时 RSI（相对强弱指标，用来衡量涨跌动能）在 58 附近徘徊；MACD（移动平均线收敛/发散指标，用来判断趋势强弱与可能的转折）继续走高，且绿色柱状图扩大。上方阻力在 1.1660，其后是 5 月 14 日高点附近 1.1720 与 5 月高点 1.1796。下方支撑在 1.1575（5 月 21 日低点）；若跌破，可能打开 4 月低点 1.1505-1.1525 区间。5 月 25 日 10:22 GMT 的更正说明已修订所引用的伊朗部门名称。
期权市场动态与策略含义
我们看到 EUR/USD 在窄幅区间内运行，这会压低期权权利金（买期权要支付的价格），使基于波动率的策略更有吸引力。随着 Cboe 欧元货币波动率指数（反映市场对欧元未来波动的预期）近期低于 6.0，处于历史偏低水平，说明市场并不预期短期会出现大的价格波动。我们认为这类环境更有利于在横盘或缓慢走势中获利的策略。
本周稍晚的美国 PCE 数据是重要风险事件，可能触发行情波动。近期美国通胀数据持续显示通胀黏性（通胀下降缓慢、较难回落）仍高于美联储目标，因此若 PCE 偏高，美元可能走强，并把汇价压向甚至跌破 1.1575 支撑。我们认为买入 6 月初到期的看跌期权（put，押注价格下跌的期权）可作为对冲（降低不利波动风险）或布局下破的相对稳健方式。
应对潜在突破与区间情景的布局
反过来，若美伊谈判出现明确突破，或拉加德表态偏鹰派（鹰派：更重视抑制通胀、倾向加息或更长时间维持高利率），都可能削弱美元并推动汇价走高。由于当前期权定价偏低，买入虚值看涨期权（out-of-the-money call，执行价高于现价、成本较低但需要上涨才更可能获利），且执行价设在 1.1675 阻力上方，可用较低成本押注上行意外。若真的突破，该策略具备较高杠杆（用较小资金撬动更大潜在收益）。
若认为汇价将继续被“卡在区间”，卖出权利金（卖出期权收取权利金，押注价格不大幅波动）是更直接的做法。我们认为铁秃鹰（iron condor，一种同时卖出价外看涨与看跌、并用更远端期权做保护的区间策略）并把卖出执行价放在 1.1550-1.1700 区间之外，适合未来几周。只要本周数据公布后价格未有效突破关键支撑或阻力，该仓位就可通过时间价值衰减（期权时间价值随接近到期而下降）持续收取收益。
