周四，欧元/英镑（EUR/GBP）下跌约0.16%。此前，欧洲中央银行（ECB，欧央行）与英国央行（BoE，英央行）如市场预期般维持利率不变。该货币对在触及日内高点0.8670后，回落至约0.8644附近交易。
欧央行把**存款利率（Deposit Rate，银行把钱存放在央行可获得的利率）**维持在2%。根据欧盟统计局（Eurostat）数据，4月**HICP通胀（协调消费者物价指数，欧元区统一口径的通胀指标）**升至3%，前值为2.6%。拉加德表示决定一致通过，但会议讨论过是否加息，原因是与伊朗战争相关的能源价格上涨带来通胀压力。
Market Pricing And Growth Signals
货币市场目前押注今年余下时间接近加息三次，每次**25个基点（basis point，bp；1个基点=0.01%，25bp=0.25个百分点）**。欧元区第一季GDP按季增长0.1%，低于市场预期的0.2%。
英央行以8票对1票把利率维持在3.75%，其中首席经济学家Huw Pill投票支持加息。行长贝利表示，英央行必须在“提早行动”与“等待更清楚、可持续的通胀证据”之间做选择，并否认市场**利率互换（swaps，用来押注未来利率路径的金融合约）**所反映的两次加息预期。
接下来欧元区重要数据不多，英国焦点转向Huw Pill的讲话。EUR/GBP在0.8637附近，**14日RSI（相对强弱指数，用来衡量涨跌动能的技术指标；数值偏低通常代表偏弱）**为34.7；上方阻力位在0.8686与0.8704附近。
How The Divergence Played Out
欧央行较强硬（hawkish，偏向加息抗通胀的立场）的讯号后来被证明更具指引性：截至2025年9月，欧央行把存款利率上调三次至3.0%。理由是欧元区**核心通胀（core inflation，剔除能源与食品等波动较大项目后的通胀）**仍偏高。市场认为，拉加德的警告是未来政策行动的明确信号。
英央行同样收紧政策，但步伐更谨慎。尽管英国通胀在夏季仍高于6%，英央行基准利率（Bank Rate，英央行主要政策利率）到2025年8月才升至4.5%。2025年初那次8比1的分歧，反映内部对加息并未一致，市场更容易出现“政策步调不同”的交易机会。
这种差异使EUR/GBP在0.8640附近见底后逐步走高，突破前述0.8704阻力位，并在2025年第三季升至0.8750以上。重点在于：立场更清晰、内部更一致、偏向加息的央行，往往更容易带动本币趋势走强。
