英镑/日圆周三在欧洲时段跌至约215.10,原因是英国3月核心CPI(扣除食品和能源等波动较大的项目的通胀指标)低于市场预期。核心CPI同比上升3.1%,低于预期的3.2%。
英国服务业通胀(主要反映服务价格上涨幅度的指标)同比放缓至4.3%,前值为2月的4.4%。整体CPI(包含所有项目的通胀指标)同比上升3.3%,符合预期,高于此前的3%。
英国数据与英央行利率预期
核心通胀偏冷后,市场对英国央行(BoE)在4月30日会议前进一步加息的预期下调。市场焦点转向周四公布的4月S&P Global PMI初值(采购经理指数:反映企业景气与订单、产出变化的前瞻指标)以及周五公布的3月零售销售数据。
日圆对多数主要货币走强,但对澳纽等商品货币(通常指澳元、纽元等与大宗商品周期相关的货币)例外。原因是市场预计日本央行(BoJ)在4月28日将把政策利率维持不变,维持在0.75%。
英镑/日圆期权与套息交易
尽管如此,英日之间巨大的利差(两国利率差)仍利好“套息交易”(carry trade:借入低利率货币、买入高利率货币以赚取利差)。英国利率为4.5%,日本为0.25%。这意味着,除非日本央行释放更快加息(收紧政策)的信号,否则日圆走强可能难以持续。
对英镑/日圆来说,这形成支持背景。考虑到英国通胀仍偏高、日本政策正常化(把超宽松政策逐步恢复到更常态)步伐缓慢,衍生品(如期权等金融合约)交易者可关注在汇价维持高位或缓慢上行时获利的策略,例如卖出价外(out-of-the-money:执行价距离现价较远、当前不太可能立刻触发)的日圆看涨/英镑看跌期权,以收取期权金(premium:卖出期权获得的费用),同时押注汇价不会大幅反转。