地缘风险推高美元需求
美国总统唐纳德·特朗普上周表示，这一人选“不可接受”，并称他打算为伊朗挑选新的领导人。相关进展带动美元需求回升。 过去一周，英镑一度跌至三个月低点附近1.3250，随后小幅反弹，但全周仍收跌。主要原因是市场在美国与以色列对伊朗发动攻击、以及整体市场波动加剧之际，转向美元这一“避险货币”和“储备货币”（各国央行常用来储备、用于国际结算的主要货币）。 我们回顾2025年中东冲突期间英镑的快速波动：当时美元指数一度冲至99.35。“资金逃向安全”（资金从风险资产转向更安全资产的现象）令GBP/USD跌至三个月低点1.3250，交易员转而持有美元避险。这是典型的“风险厌恶”（risk-off，市场更怕风险、减少高风险资产配置）情景，地缘担忧压过了经济基本面。 2025年战争的后续影响包括油价大幅飙升，类似1990-1991年海湾战争期间的油价冲击，推高并延长通胀压力。此后，美国联储（Fed，美国中央银行体系）与英格兰银行（BoE，英国央行）都以更高利率来对抗通胀。如今，市场主线已从地缘因素转向“利率差”（不同国家利率水平的差距，会影响汇率与资金流向）。市场焦点转向利率差
目前焦点在于哪家央行会先降息。最新数据显示，美国通胀降温更明显，回落至2.8%；而英国通胀仍偏高，上月数据为3.5%。这意味着，相比美联储，英格兰银行可能需要更久维持“紧缩政策”（restrictive policy，以较高利率抑制通胀、压低需求的政策）。 在这种差异下，交易员可考虑布局与去年趋势相反的走法，即英镑相对美元转强。买入GBP/USD看涨期权（call options，一种“期权”合约，赋予买方在到期前/到期日以约定价格买入的权利，而非义务；用于押注上涨并控制亏损）且行权价（strike price，合约约定的买入价格）在1.3500附近，可能是把握未来几周上行机会的策略。这可在英镑上涨时获利，同时把下行风险限制在期权权利金（买期权支付的成本）范围内。 利率期货市场（用期货价格来反映市场对未来利率的预期）目前定价显示：到2026年7月前美联储降息概率超过60%，但同一时期英格兰银行降息概率仅约30%。这支持“做多英镑/做空美元”（long Pound position against the Dollar，押注英镑走强、美元走弱的持仓）思路。因此，使用“衍生品”（derivatives，如期权、期货等，其价值来自标的资产价格的金融工具）押注英镑走强，反映了当下央行政策预期，与2025年由恐慌驱动的交易明显不同。
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