美元与数据成为焦点
美元指数（衡量美元对一篮子货币强弱的指标）在年内高点下方保持稳定，这限制了对不生息黄金（不产生利息收入的资产）的需求。交易者关注美国数据，包括 ADP 私营部门就业报告（ADP 公司对美国私企新增就业的估算）和 ISM 服务业 PMI（供应管理协会发布的服务业采购经理指数，用于衡量服务业景气度）。 从技术面看，短线动能偏谨慎看跌，此前价格自 2 月初以来的上升通道（价格在两条向上倾斜的平行趋势线之间运行）上沿回落。黄金接近下轨约 5,025 美元；RSI（14）（14 周期相对强弱指标，用于衡量涨跌力度）在 43 附近；MACD（指数平滑异同移动平均线，用于判断趋势和动能）在其信号线（MACD 的均线，用作买卖参考）下方，此前在 5,380 美元上方受阻回落。 支撑位在 5,140–5,130 美元，其次 5,030 美元和 4,980 美元。阻力位在 5,210 美元附近，其次 5,260、5,320 和 5,380 美元。为更大波动做仓位准备
在当前不确定性较高的情况下，黄金期权（以约定价格买卖黄金的合约）隐含波动率（期权价格反映的未来波动预期）处于高位，CBOE 黄金波动率指数 GVZ（芝加哥期权交易所的黄金波动率指标）在 19.5 附近，明显高于历史均值。这会让买入期权的成本更高，因此可考虑利用这一点的策略，例如在持有实物黄金的同时卖出备兑看涨期权（covered call：持有现货/现货等同资产并卖出看涨期权，以收取权利金获取收入），如果预计金价在关键阻力下方横盘。较高的权利金（期权买方向卖方支付的费用）可在价格小幅下跌时提供缓冲。 霍尔木兹海峡关闭导致的油价冲击仍在影响通胀。2026 年 2 月最新 CPI（消费者物价指数，用于衡量通胀）数据显示同比仍顽固在 3.4%。这种高通胀让美联储保持警惕。根据 CME FedWatch 工具（基于期货价格推算市场对加息/降息概率的工具），市场目前对 6 月降息的概率仅约 40%。偏鹰派的美联储（倾向加息或维持高利率以压通胀）将继续支撑美元，并对不生息黄金形成压力。 这使黄金处在两股力量之间：避险需求（资金在风险上升时转向更安全资产）与强势美元。可以用期权来限定风险，例如做“熊市看涨价差”（bear call spread：卖出一张较接近现价的看涨期权，同时买入一张更高执行价的看涨期权作为保护），比如在 5,260 美元这类阻力位卖出看涨期权，再买入更高执行价的虚值看涨期权（out-of-the-money：执行价高于当前价格的看涨期权）。若到期前价格一直低于所卖期权的执行价（short strike：卖出的那一档执行价），该策略获利，可利用高波动与区间震荡。 创建你的 VT Markets 真实账户 并 立即开始交易。
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