布伦特和WTI在伊朗与以色列相互进行导弹交火后上涨约4–5%，市场担忧能源供应中断以及通胀前景。WTI上涨4.7%至每桶94.80美元，布伦特上涨4.7%至每桶97.50美元；欧盟天然气上涨5%至每兆瓦时51.2欧元，创下三周以来最大单日涨幅。市场焦点也延伸至库存层面，业内预期6月库存去化（draws）可能进一步扩大至约每日1,100万桶（mb/d）左右。
在供应政策方面，OPEC+成员国包括沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼同意自2026年7月起合计增产18.8万桶/日（b/d）。该组织同时保留调整计划的空间，维持“可增、可停、可逆”的选项，以应对分阶段退出减产的安排，其中也包括2023年11月宣布的减产措施。
地缘政治恐慌与市场偏紧推动能源价格
随着布伦特原油逼近每桶100美元的心理关口，我们认为短期走势将更多由地缘政治恐慌而非基本面驱动。伊朗与以色列的直接导弹交火为市场注入显著风险溢价。紧张局势升温意味着，通过买入看涨期权持有多头仓位，是捕捉潜在价格跳升的审慎策略。
原油市场本就处于偏紧状态，这会放大任何“供应中断担忧”的影响。美国能源信息署（EIA）近期数据显示，过去一个月每周原油库存持续下降；最新一份报告显示库存降幅达250万桶，且大于市场预期。现有的紧俏格局支持“去库可能加速”的判断，即便紧张局势略有缓和，价格也有望获得相对坚实的底部支撑。
OPEC+政策、波动性与跨市场机会
我们认为，近期OPEC+决定在短期内偏利多油价。7月计划增产18.8万桶/日更像是象征性动作，显示该组织并不急于为这波涨势降温。其明确提及可灵活暂停或逆转减产，意味着相较于在不确定环境中增加供应，他们更可能选择捍卫高油价。
历史经验显示，此类事件往往引发显著波动，交易员可据此寻找机会。例如，2019年沙特阿美设施遭无人机袭击后，布伦特原油在单一交易时段内飙升近15%。尽管停火谈判构成下行风险，但当前动能仍偏多头；因此，任何多头仓位都应设好止损，以防外交层面出现突发突破导致行情急转。
欧洲天然气市场的溢出效应同样不容忽视——价格触及三周高位，印证交易员认为中东能源供应（来自中东或经由中东运输）面临更广泛风险。这也带来TTF期货的相关性交易机会：一旦霍尔木兹海峡受扰，不仅影响油轮运输，也将冲击LNG（液化天然气）船运。
