2025 年 6 月后的中国能源安全
霍尔木兹海峡（中东重要海上通道）提供了中国约 50% 的原油进口。中国已建立约 15 亿桶战略石油储备（国家紧急用油库存），足以覆盖约 200 天的石油进口。 中国可以通过动用储备油，并增加俄罗斯供应来应对中断。预计中国会批评美国在中东的军事化（增加军事部署和军事行动），但短期内不会直接介入。 在 2025 年 6 月美伊紧张局势之后，市场已有时间评估中国的能源安全情况，结果看起来比最初担心的更稳。中国的战略石油储备（我们仍估计超过 12 亿桶）给油价冲击提供了明显缓冲。这个大缓冲在过去几个月里持续压低原油价格向上大幅波动的压力。 俄罗斯对中国的原油供应（去年事件后加快）已成为关键的稳定因素。近期航运数据确认俄罗斯仍是中国最大的供应国，经海运出口在今年 1 月和 2 月保持在接近每天 200 万桶。这个稳定、分散的供应链（不那么依赖霍尔木兹海峡）意味着交易者不应对地区小消息反应过度。对油价波动与仓位的影响
未来几周，这种稳定性说明：在紧张时期，原油期权的隐含波动率（期权价格反映的市场预期波动）可能被抬高。历史显示，在类似 2022 年初那种事件的最初冲击后，随着市场适应新情况，波动通常会下降。因此，适合在价格区间震荡或波动下降时获利的衍生品策略（基于期货/期权等工具的交易方法），例如在已有多头仓位上卖出备兑看涨期权（持有现货/多头的同时卖出看涨期权以收取权利金），可能更稳妥。 创建你的 VT Markets 真实账户 并 立即开始交易。
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