布伦特原油升破每桶110美元，交易在约111美元。有关伊朗的谈判被形容为希望恢复原状，并让霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，重要石油运输航道）在不设限制或通行费的情况下重新开放。
布伦特回到108美元以上后，进一步突破110美元。油价走高与美元走强及债券收益率上升有关。美元走强是指美元汇率上升；债券收益率是持有债券可获得的年化回报率，收益率上升通常意味着债券价格下跌。
Market Drivers And Geopolitical Risk
另一份说明称，特朗普总统在与国家安全官员会面后，不太可能接受伊朗提出的结束冲突方案。报告也提到较早时段的交易：尽管布伦特回到108美元上方，但美元对G10货币（十种主要发达市场货币，如欧元、日圆、英镑等）走弱。
文章指出，若油价继续上涨并创下新高，可能引发风险资产（risk assets，指股票、高收益债等价格波动较大资产）获利了结，从而削弱股市动能（指股价持续上涨的力量）。文中也假设油价在预测期结束前回落至每桶70至80美元。
我们看到一个熟悉的走势：布伦特原油逼近每桶94美元，让人想起2025年曾冲上110美元以上的飙升。油价再度走高也支撑美元，美元指数DXY（衡量美元对一篮子主要货币的汇率指标）升至105.5的数个月高位。对交易员而言，这意味着对风险资产需要更谨慎，因为油价若再上行，容易触发抛售。
Hedging And Positioning Ideas
油价上升正直接推高债券收益率，10年期美国国债收益率（10-year Treasury yield，美国政府10年期借款成本的市场指标）目前在约4.5%，本月累计上升30个基点（basis point，1个基点=0.01个百分点，即30个基点=0.30个百分点）。与2025年类似，能源价格长期偏高会像对经济征税一样抬高成本，并可能拖慢股市动能。标普500指数已显露疲态，从近期高点回落2%。
在这种情况下，较合理的做法是为股票仓位买保护（对冲，hedge，用来降低潜在亏损）。例如买入VIX看涨期权（VIX call options，押注“恐慌指数”上升；VIX反映市场对未来波动的预期）或买入主要指数ETF（如SPY）的价外看跌期权（out-of-the-money puts，执行价低于现价的看跌期权，成本较低但需要较大下跌才获利），用较低成本对冲进一步的获利了结风险。这等于押注：如果油价冲击新高，股市波动率（volatility，价格上下波动幅度）会上升。
也可考虑受益于美元走强的策略，因为在油价带来不确定性时，美元往往走高。可对商品货币（commodity-linked currencies，经济与大宗商品出口相关、易受商品价格影响的货币）如澳元或加元，买入美元看涨期权（USD call options，押注美元升值），以把握这种关联。2025年伊朗紧张局势期间，美元明显走强，相关性一度很清楚。
需要记住的是，过去局势反转很快，油价在2025年稍后最终回落到约75美元区间。这意味着短期看多油价仍有理由，但同时建立更长期的看跌仓位也较稳妥，例如买入第四季度原油期货看跌期权（crude oil futures puts，通过期货的期权押注油价下跌）。这可为潜在的供应问题缓解做准备，类似上一轮周期的走势。
