澳元/美元在澳洲储备银行（RBA，澳洲央行）把现金利率目标（cash rate target，央行的主要政策利率）上调25个基点（25bp，即0.25个百分点）至4.35%，并释放暂停加息信号后回落。汇价在早前重新站上50日移动平均线（50-DMA，市场常用的中期趋势参考线）后，目前回到0.7150下方震荡，方向仍与风险情绪（risk sentiment，市场偏好冒险或避险的气氛）及后续数据表现挂钩。

RBA对2026年12月的利率预测为4.7%，高于2月的4.2%，并在2027年及2028年上半年维持在4.7%。核心通胀（core inflation，扣除波动较大的食品与能源后、更能反映长期物价趋势的通胀）预计在第二季（2Q）见顶至3.8%，随后放缓至2026年底的3.1%、2027年的2.6%，以及2028年上半年的2.5%。

利率、通胀与市场定价

总体CPI（Headline CPI，包含所有项目的消费者物价指数）预计将从2026年12月的4.0%降至2027年年中的2.4%。在行长发言后，市场定价出现调整，变化主要出现在短端（front end，偏短期的利率/债券期限）以及2年/10年收益率曲线（2s/10s curve，用2年与10年期利率差衡量曲线陡峭度），同时市场认为6月暂停加息的可能性较大。

技术面方面，澳元/美元在4月收复50日均线后，一度在0.7225附近形成阶段高点。靠近0.7060的50日均线区域是关键支撑（support，价格可能止跌的位置），而0.7225则是需要关注的上方阻力位（resistance，价格可能受压回落的位置）。

回顾2025年同期，市场在RBA把现金利率上调至4.35%后消化“暂停”立场。当时主流看法是央行仍保留至少再加息一次的选择。彼时汇价在0.7060关键支撑与0.7225阻力之间横向整理（consolidation，价格在区间内来回波动、未形成趋势）。

我们在2025年提到的上行通胀风险后来确实出现，迫使RBA比原先预期更强硬。官方现金利率自2025年11月会议以来已处在4.60%，而2026年第一季（Q1）通胀数据仍维持在3.6%。这仍明显高于RBA的2%至3%目标区间（target band，政策希望通胀落在的范围），意味着紧缩周期（tightening cycle，加息与收紧金融条件的阶段）可能尚未结束。

那段整理最终向下破位，汇价在去年底跌破0.7060关键支撑。原本预期的上行动能并未出现，部分原因是美联储（Fed）偏鹰派（hawkish，倾向收紧政策/维持高利率）的表态带动美元走强。目前澳元/美元也难以稳守0.6550上方。

交易策略与风险管理

在RBA立场偏强硬、同时美元强势带来外部压力下，交易者可考虑更适合区间波动（range-bound，价格在一定范围内上下震荡）或进一步走弱的策略。例如，在0.6700上方卖出虚值看涨期权（out-of-the-money call options，执行价高于现价、只有价格大涨才会获利的看涨期权）以收取期权金（premium，期权买方支付给卖方的费用），前提是该水平成为新的“上限”。若预期RBA再度加息，可考虑熊市看跌价差（bear put spread，同时买入与卖出不同执行价的看跌期权，以降低成本并限定风险的策略），以在风险可控（defined-risk，最大亏损可预先确定）的情况下，布局汇价下探至0.6400附近。