离岸人民币稳定
该行也指出，点心债（Dim Sum bond，指在中国大陆以外发行、以人民币计价的债券）发行量持续上升，以及人民币在贸易结算（进出口以人民币而非美元等货币进行付款与收款）中的使用增加。这些因素带动RGI表现稳定。 渣打认为，在《十五五规划》（中国第十五个五年规划，政策方向与重点发展领域的中长期纲领）框架下，中国内地与香港监管机构推动人民币更广泛使用，为人民币提供支持。该行也提到，人民币资产（以人民币计价的投资产品，如债券、存款、基金等）种类增加，是重要背景因素之一。 离岸人民币（CNH）表现稳定，意味着未来数周的隐含波动率（市场从期权价格反推的“预计波动幅度”，越高代表市场预期越剧烈波动）可能维持低位。目前CNH隐含波动率接近18个月低点，明显低于2025年中因中美关税不确定性而出现的高波动水平。在这种低波动环境下，卖出期权（收取权利金赚取收益）相比买入期权（支付权利金押注大幅波动）更适合用来获取收入。 考虑到CNH预计维持稳中向上的走势，该行看好在美元/离岸人民币（USD/CNH，即1美元兑换多少离岸人民币的汇率）上卖出虚值看跌期权（out-of-the-money put，执行价低于当前市场价的看跌期权；若汇率不大跌，卖方可保留权利金）。（注：此策略的收益来源包括时间价值衰减（time decay，期权临近到期会逐步“变不值钱”，对卖方有利）以及汇率保持稳定或人民币温和升值。）《十五五规划》的政策支持，被视为该判断的基础。人民币全球使用上升
这一展望也受到最新数据支持。SWIFT（环球银行金融电信协会，全球银行间支付信息网络）上周公布的数据显示，人民币在全球支付中的占比2月升至4.8%的新高，高于去年年底的4.5%。这印证了自2025年11月贸易休战以来，市场对人民币资产需求回升的趋势。 该行也提到，点心债发行表现强劲，仅今年前两个月发行规模就超过1000亿元人民币。这反映投资者信心不仅限于外汇市场，也延伸至更广泛的人民币资产。对人民币计价资产的持续需求，应为CNH提供支撑底部（即下跌空间受到买盘与需求支撑）。
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